5 señales de que el mundo se dirige hacia una recesión


Nueva York
CNN Negocios

En todo el mundo, los mercados están mostrando señales de advertencia de que la economía mundial se tambalea al límite.

La cuestión del estancamiento ya no es si, sino cuándo.

Durante la semana pasada, el pulso de esas luces rojas parpadeantes se ha acelerado a medida que los mercados se enfrentan a la realidad, antes especulativa, ahora segura, de que la Fed vas a presionar Con la campaña de endurecimiento de la política monetaria más agresiva en décadas para sacar la inflación de la economía estadounidense. Incluso si eso significa una recesión. Incluso si es a expensas de los consumidores y empresas distantes fuera de las fronteras de los Estados Unidos.

ahora hay un archivo 98% de probabilidad La recesión global, según la firma de investigación Ned Davis, trae algo de credibilidad histórica del mundo real a la mesa. La lectura de probabilidad de recesión de la compañía fue solo el doble que antes, en 2008 y 2020.

Cuando los economistas advierten sobre una recesión económica, generalmente basan su evaluación en una variedad de indicadores.

Consideremos cinco direcciones principales:

El dólar estadounidense juega un papel muy importante en la economía global y las finanzas internacionales. Ahora es más fuerte que hace dos décadas.

La explicación más simple se remonta a la Reserva Federal.

Cuando el banco central de EE. UU. sube las tasas de interés, como lo ha estado haciendo desde marzo, hace que el dólar sea más atractivo para los inversores de todo el mundo.

En cualquier clima económico, el dólar es visto como un lugar seguro para estacionar su dinero. En un clima turbulento, por ejemplo, una pandemia mundial o una guerra en Europa del Este, los inversores tienen un mayor incentivo para comprar dólares, generalmente en forma de bonos del gobierno de EE. UU.

El Banco de Inglaterra intervino esta semana en el mercado de bonos para restaurar la confianza en los activos británicos.

Si bien un dólar fuerte es una buena ventaja para los estadounidenses que viajan al extranjero, también les da dolores de cabeza. Casi todos los demás.

La libra esterlina, el euro, el yuan chino y el yen japonés, entre muchos otros, cayeron en valor. Esto encarece la importación de artículos básicos como alimentos y combustibles para estos países.

En respuesta, los bancos centrales que ya luchan contra la inflación pandémica terminan elevando las tasas más alto y más rápido para apuntalar el valor de sus monedas.

Un dólar más fuerte también está creando efectos desestabilizadores en Wall Street, donde muchas empresas del S&P 500 hacen negocios en todo el mundo. Según una estimación de morgan stanleyCada aumento del 1% en el índice del dólar tiene un impacto negativo del 0,5% en las ganancias del S&P 500.

Las compras son el primer motor de la economía más grande del mundo. Y los compradores en Estados Unidos están cansados.

Después de más de un año de precios vertiginosos en casi todo, con salarios que no se mantienen al día, los consumidores están retrocediendo.

“Las dificultades causadas por la inflación significan que los consumidores están disfrutando de sus ahorros”, dijo Gregory Dacoe, economista jefe de EY Parthenon, en una nota el viernes. Daco dijo que la tasa de ahorro personal en agosto se mantuvo sin cambios en solo 3,5%, cerca de su tasa más baja desde 2008, y muy por debajo del nivel anterior a Covid de alrededor del 9%.

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Una vez más, el motivo de la caída tiene mucho que ver con la Fed.

La Reserva Federal, dirigida por el presidente Jerome Powell, está aumentando agresivamente las tasas de interés para combatir la inflación, incluso si corre el riesgo de desencadenar una recesión.

sus tasas de interés Ha aumentado a un ritmo histórico, empujando las tasas hipotecarias a su nivel más alto en más de una década y dificultando el crecimiento de las empresas. En última instancia, se supone que un aumento de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal reducirá los costos en general. Pero mientras tanto, los consumidores están recibiendo un impulso de tasas de préstamo más altas y precios más altos, especialmente cuando se trata de necesidades como alimentos y vivienda.

Los estadounidenses abrieron sus billeteras durante los cierres de 2020, lo que sacó a flote a la economía de una breve pero severa recesión pandémica. Desde entonces, la ayuda del gobierno se evaporó y la inflación se arraigó, lo que hizo que los precios subieran a su ritmo más rápido en 40 años y agotó el poder adquisitivo de los consumidores.

Los negocios han estado prosperando en todas las industrias durante gran parte de la era de la pandemia, incluso con una inflación históricamente alta que consume ganancias. Gracias (nuevamente) a la persistencia de los compradores estadounidenses, las empresas en gran medida han podido trasladar sus costos más altos a los consumidores para suavizar los márgenes de ganancia.

Pero el boom puede no durar.

A mediados de septiembre, una empresa cuyas fortunas sirven como una especie de economía empresarial sorprendió a los inversores.

FedEx, que opera en más de 200 países, Revisar su pronóstico inesperadamenteadvirtiendo que la demanda está disminuyendo y que es probable que las ganancias caigan más del 40%.

En una entrevista, se le preguntó al CEO de la compañía si pensaba que la desaceleración era una señal de una recesión global inminente.

Él respondió: «Creo que sí». «Estos números, no presagian nada bueno».

FedEx, con su huella global, es un líder económico.  La perspectiva revisada revivió los temores de recesión en Wall Street.

FedEx no está solo. El martes, las acciones de Apple cayeron después de que Bloomberg informara que la compañía estaba planes para cancelar Para aumentar la producción de iPhone 14 después de que la demanda llegó menos de lo esperado.

Y justo antes de la temporada navideña, cuando los empleadores suelen aumentar las contrataciones, el estado de ánimo ahora es más cauteloso.

«No hemos visto el aumento habitual en septiembre en las empresas que solicitan asistencia temporal», dijo Julia Pollack, economista jefe de ZipRecruiter. «Las empresas están dando un paso atrás y esperando a ver cuáles son las condiciones».

Wall Street se ha visto muy afectado y las acciones ahora están en camino de su peor año desde 2008, en caso de que alguien necesite otra comparación histórica aterradora.

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Pero el año pasado fue una historia completamente diferente. Los mercados bursátiles experimentaron un auge en 2021, con el S&P 500 subiendo un 27 %, gracias a una afluencia de efectivo inyectada por la Reserva Federal, que desató una doble relajación monetaria en la primavera de 2020 para evitar que los mercados financieros colapsaran.

La fiesta se prolongó hasta la madrugada. 2022. Pero con la inflación a punto de dispararse, la Fed comenzó a deshacerse del plato proverbial, aumentando las tasas de interés y deshaciendo el mecanismo de compra de bonos que apuntalaba el mercado.

La resaca fue brutal. S&P 500, la escala más amplia de Wall Street – Y el índice, responsable de la mayor parte del 401(k) de los estadounidenses, ha bajado casi un 24% en el año. Y ella no está sola. Los tres principales índices estadounidenses son En mercados bajistas Al menos un 20% por debajo de su máximo reciente.

En un desarrollo desafortunado, los mercados de bonos, generalmente un refugio seguro para los inversores cuando las acciones y otros activos bajan, También se encuentra en estado de decadencia.

Los tres principales índices estadounidenses se encuentran en un mercado bajista, al menos un 20% por debajo de sus máximos recientes.

Nuevamente, culpe a la Reserva Federal.

La inflación, junto con un fuerte aumento de las tasas de interés por parte del banco central, ha reducido los precios de los bonos, lo que ha resultado en un mayor rendimiento de los bonos (también conocido como el rendimiento que obtiene un inversor por su préstamo al gobierno).

El miércoles, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años superó brevemente el 4%, alcanzando un máximo de 14 años. Este repunte fue seguido por una fuerte caída en respuesta a la intervención del Banco de Inglaterra en su propio mercado de bonos en espiral, lo que equivale a movimientos tectónicos en un rincón del mundo financiero diseñado para ser plano, si no completamente aburrido.

Los rendimientos de los bonos europeos también están aumentando a medida que los bancos centrales siguen el ejemplo de la Reserva Federal al aumentar las tasas de interés para respaldar sus propias monedas.

En pocas palabras: hay algunos lugares seguros para que los inversores pongan su dinero en este momento, y es poco probable que eso cambie hasta que La inflación global está bajo control y los bancos centrales están aflojando su control.

En ninguna parte es más grave la colisión de desastres económicos, financieros y políticos que en el Reino Unido.

Al igual que el resto del mundo, el Reino Unido ha sufrido aumentos de precios atribuibles en gran medida al impacto masivo de Covid-19, que fue seguido por las interrupciones comerciales resultantes de la invasión rusa de Ucrania. A medida que Occidente cortó las importaciones de gas natural ruso, los precios de la energía aumentaron y los suministros disminuyeron.

Esos eventos fueron lo suficientemente malos por sí solos.

Pero luego, hace poco más de una semana, el gobierno recién formado de la Primera Ministra Liz Truss anunció Plan integral de reducción de impuestos Los economistas están en ambos lados del espectro político. Fue denunciada como poco ortodoxa en el mejor de los casos, satánica en el peor.

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En resumen, la administración Truss dijo que reduciría los impuestos para todos los británicos para alentar el gasto y la inversión y, en teoría, aliviar la recesión. Pero los recortes de impuestos no están financiados, lo que significa que el gobierno debería hacerlo. Endeudarse para financiarlo.

Esta decisión desató el pánico en los mercados financieros y puso a Downing Street en un enfrentamiento con su banco central independiente, el Banco de Inglaterra. Los inversores de todo el mundo vendieron bonos del Reino Unido en masa, lo que llevó a la libra esterlina a su nivel más bajo frente al dólar en casi 230 años. Como en 1792, cuando el Congreso introdujo la moneda de curso legal del dólar estadounidense.

Sistemas del Banco de Inglaterra intervención de emergencia Para comprar bonos británicos el miércoles y restablecer el orden en los mercados financieros. He detenido el sangrado por ahora. pero el efecto dominó El desorden de la trosnonomía se está extendiendo mucho más allá de los escritorios de los operadores de bonos.

Los británicos, que ya están lidiando con una crisis del costo de vida, con una inflación del 10%, la más alta de cualquier economía del G7, ahora están entrando en pánico. Mayores costos de endeudamiento Podría obligar a millones de pagos hipotecarios mensuales a millones de hogares a aumentar en cientos o incluso miles de libras.

Aunque el consenso es que una recesión global puede ocurrir en algún momento de 2023, es imposible predecir qué tan severa será o cuánto durará. No todas las recesiones son tan dolorosas como la Gran Recesión de 2007-2009, pero todas las recesiones lo son, por supuesto.

Algunas economías, en particular EE. UU., con un mercado laboral fuerte y consumidores resilientes, podrán recibir el golpe mejor que otras.

“Estamos en un estado desconocido en los próximos meses”, escribieron los economistas del Foro Económico Mundial en un informe esta semana.

«Las perspectivas inmediatas para la economía global y para gran parte de la población mundial son sombrías», continuaron, y agregaron que los desafíos «pondrán a prueba la resiliencia de las economías y sociedades e impondrán una pesada carga sobre las víctimas humanas».

Pero dijeron que hay algunos aspectos positivos. Las crisis están obligando a transformaciones que, en última instancia, pueden mejorar los niveles de vida y fortalecer las economías.

«El negocio debe cambiar. Esta ha sido la historia desde que comenzó la pandemia», Reema Bhatia dijoAsesor económico del Gulf International Bank. «Las empresas ya no pueden continuar por el camino que estaban. Esta es la oportunidad y este es el lado positivo».

Julia Horowitz, Anna Cuban, Mark Thompson, Matt Egan y Chris Isidore de CNN Business contribuyeron al informe.

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