El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a los legisladores de la Cámara de Representantes el miércoles que los recortes de las tasas de interés podrían realizarse «en algún momento» de 2024, y que estaba abierto a cambios importantes a una controvertida propuesta para exigir a los bancos que posean más capital.
El jefe de la Reserva Federal cubrió una amplia gama de temas durante tres horas de testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, abordando todo, desde inmigración hasta bienes raíces comerciales y vivienda.
Sin embargo, dominaron dos temas: la política monetaria y la regulación bancaria.
Powell dejó claro que espera recortes «en algún momento de este año», incluso después de algunas lecturas tibias sobre la inflación, aunque advirtió que la Reserva Federal se tomará su tiempo.
«Nos gustaría ver un poco más de datos», dijo durante una sesión de preguntas y respuestas.
Powell dejó claro el miércoles que espera cambios «amplios y materiales» a una norma propuesta por la Fed que requeriría que los mayores prestamistas estadounidenses mantengan más reservas contra pérdidas futuras.
La norma ha sido criticada por republicanos, algunos demócratas y muchos bancos por la forma en que se han regulado los bancos desde la crisis financiera de 2008.
«Es más importante hacerlo bien que hacerlo rápidamente», dijo sobre el plan, conocido como el final de Basilea III.
No ha descartado atender los llamados para retirar la idea y comenzar con una nueva propuesta.
«Si se convierte en algo apropiado, no dudaremos en hacerlo», afirmó Powell.
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Los legisladores de ambos partidos, incluido el presidente de la Cámara de Servicios Financieros, Patrick McHenry, de Carolina del Norte, se centraron en las normas de capital bancario mientras interrogaban al presidente de la Reserva Federal.
«Los reguladores tienen que dar marcha atrás y empezar de nuevo», dijo McHenry sobre esas reglas de capital.
En otro momento, Powell reconoció que la abrumadora cantidad de comentarios que recibió su empresa sobre la propuesta «no se parece a nada que haya visto».
Maxine Waters, miembro demócrata de alto rango de California, se centró en la vivienda en sus comentarios, calificándola como el principal impulsor de la inflación.
«Hasta que abordemos la escasez subyacente de viviendas, la inflación seguirá siendo muy alta», afirmó.
Powell respondió que efectivamente estaba analizando el problema, pero que la vivienda era una de varias medidas en las que se estaba centrando, diciendo que la «historia general» era reducir la inflación general.
En otros momentos, opinó sobre temas como el papel de la inmigración en la economía, las quiebras bancarias del año pasado, el impacto potencial de la IA en los servicios financieros y los desafíos que enfrentan los bancos a medida que surgen problemas de bienes raíces comerciales.
El sector inmobiliario comercial es un tema «manejable» para los bancos medianos, aunque espera algunas pérdidas.
Es un problema en el que el banco central ha estado trabajando durante «años».
Hizo comentarios más amplios sobre la economía, subrayando a menudo que los acontecimientos económicos podrían ir en diferentes direcciones en los próximos meses y que los próximos pasos del banco central podrían cambiar.
«La pandemia todavía está escribiendo la historia de nuestra economía y debemos estar preparados para ser sorprendidos con el próximo capítulo, como en 2023», dijo.
'nivel'
El testimonio de Powell ante los legisladores de la Cámara de Representantes se produce dos semanas antes de la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal, donde se espera que los funcionarios mantengan las tasas estables por quinta reunión consecutiva.
La última vez que el banco central elevó las tasas a un rango de 5,25%-5,5% fue en julio de 2023 como parte de su campaña más agresiva para reducir la inflación desde la década de 1980.
Powell señaló por primera vez en diciembre que la Reserva Federal llevaría a cabo nuevos recortes de tipos en 2024, y sus colegas predijeron un consenso sobre tres recortes este año. Esto ha llevado a muchos inversores a predecir que el primer recorte se producirá en marzo.
Pero en los primeros dos meses de 2024, Powell y algunos de sus colegas de la Fed advirtieron al público sobre cuán pronto podría comenzar la deflación, impulsando las expectativas de recortes más adelante en el año.
Algunas lecturas de inflación superiores a las esperadas y unas sólidas perspectivas de empleo reforzaron este enfoque cauteloso.
En primer lugar, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue más cálido de lo que esperaban los economistas en enero, al igual que el Índice de Precios al Productor (IPP), que sigue los precios que pagan las empresas para producir bienes y servicios.
La semana pasada, la medida de inflación preferida del banco central, el índice básico de gastos de consumo personal (PCE), aumentó un 0,4% respecto al mes anterior, lo que supone la mayor mejora desde enero de 2023.
El aumento mensual marcó un fuerte cambio en los datos de inflación. Sobre una base anualizada de seis meses, el PCE subyacente se sitúa ahora en el 2,5%, frente al 1,9% de los dos períodos anteriores.
Varios funcionarios del banco central han advertido recientemente que el camino hacia el objetivo del 2% del banco central será «plano» y han sugerido que los recortes podrían producirse ya en el verano o «más adelante este año». Esto coloca al banco central en curso de colisión con las elecciones presidenciales de noviembre.
Powell destacó el dilema del banco central en sus comentarios del miércoles. Recortar las tasas demasiado pronto, dijo, podría detener el progreso innecesario logrado hasta ahora en la reducción de la inflación. Pero el banco central tampoco quiere mantener las tasas altas hasta que debilite la economía, dijo.
Los inversores parecen estar atentos a los comentarios cautelosos de la Reserva Federal. Ahora esperan el primer recorte de tipos en junio en lugar de marzo. Comienzan el año con un total de seis y esperan tres para el año.
Pero ese plazo podría retrasarse aún más si los niveles de inflación o el mercado laboral y los salarios superan las expectativas. Un destacado economista ya ha predicho que el banco central no subirá los tipos este año.
«Las perspectivas económicas siguen siendo inciertas y el progreso hacia nuestro objetivo de inflación del 2% no está asegurado», dijo Powell en sus comentarios del miércoles.
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