Acciones de AMD: Todos los ojos puestos en el nuevo chip de IA: esto es lo que predice Morgan Stanley

El jueves 7 de diciembre de 2023, el poder de los chips semiconductores. Microdispositivos avanzados (NASDAQ:AMD) Ha presentado su última línea de chips diseñados para el mercado de la IA, conocida como APU (unidad de procesamiento acelerado) Instinct MI300X. AMD afirma que el MI300X ofrecerá velocidades informáticas hasta 1,6 veces más rápidas que el actual chip H100 HGX de Nvidia. Además, AMD espera que estos nuevos chips permitan a la empresa capturar una parte significativa del mercado total de chips de IA de 400.000 millones de dólares, que Nvidia domina actualmente con una cuota de mercado de alrededor del 90%.

¿Qué dice ahora Wall Street sobre este alarde?

Joseph Moore, analista de Morgan Stanley, publicó un informe sobre los nuevos chips Emperor. Moore tiene una opinión positiva sobre las acciones de AMD y las califica como sobreponderadas (es decir, compra). Entre los aspectos positivos que cita, Moore dice que AMD ha obtenido «respaldos para el MI300 de Microsoft, Oracle, Meta y otros». Moore también postuló un mercado direccionable de 400 mil millones de dólares por año para chips de IA, un mercado que, como se mencionó anteriormente, ha sido propiedad casi en su totalidad de la subsidiaria de Nvidia hasta ahora.

En comparación con los ingresos anuales actuales de AMD de sólo 22 mil millones de dólares, esto parece una enorme oportunidad de mercado.

A pesar del tono positivo del comunicado de prensa de AMD y del evento que lo acompañó, Moore todavía parece tener algunas reservas y se resiste a ser demasiado optimista sobre este desarrollo.

¿como?

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Bueno, como el hecho de que AMD dice que el mercado de chips de IA es de 400 mil millones de dólares. Nvidia cree que el mercado de la IA asciende a sólo 250.000 millones de dólares, mientras que la propia AMD dijo que era de 150.000 millones de dólares hace apenas unos meses. Además, dado que todo el mercado de semiconductores, a nivel mundial, actualmente asciende a sólo 600 mil millones de dólares, la afirmación de AMD de que el mercado total al que se puede dirigir es de «400 mil millones de dólares» sólo en chips de IA parece un poco agresiva.

La segunda cuestión que vale la pena destacar es la suposición de Moore de que la mayoría de los compradores potenciales de chips de IA de AMD esperan que sean una alternativa «rentable» a los chips de Nvidia para su uso en inferencias de IA. Por un lado, la «rentabilidad» puede ser algo bueno: ayudar a AMD a entrar en un mercado actualmente dominado por Nvidia. Por otro lado, “rentabilidad” puede no ser una buena noticia para los márgenes de ganancias.

Aquí hay un último punto a considerar: a los compradores existentes de chips Nvidia puede gustarles la idea de que AMD sirva como un posible proveedor alternativo de chips. Pero es posible que tampoco quieran hablar en voz alta sobre esta posibilidad. La razón, señala Moore, es que «los clientes son reacios a respaldar cualquier alternativa a NVIDIA debido al riesgo de que pueda reducir sus asignaciones» a los chips NVIDIA.

Traducción: Existe una preocupación real de que si un cliente de Nvidia anuncia que está considerando comprar chips de AMD, Nvidia puede decidir no venderle a ese cliente todos los chips de Nvidia que el cliente también quiera comprar.

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En pocas palabras: hay un gorila de 800 libras rondando el mercado de chips de IA hoy en día, y AMD no.

En general, la calle tiene actualmente una visión cautelosamente optimista sobre el gigante de los chips. El consenso de analistas califica a AMD como una compra moderada basada en 25 compras contra 9 retenciones. Sin embargo, las acciones han experimentado un aumento en 2023 y han subido un 99% en lo que va del año y, como tal, el precio objetivo promedio de 129,45 dólares sugiere que se mantendrán dentro del rango en el futuro previsible. (Ver pronóstico de acciones de AMD)

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Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del analista destacado. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer tu propio análisis antes de realizar cualquier inversión.

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