China puede exigir más deuda a medida que los bloqueos golpean la economía

Los cierres de Covid han afectado a la economía china, y es posible que el gigante asiático tenga que emitir más deuda para continuar logrando su objetivo de crecimiento.

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Es posible que China tenga que emitir más deuda mientras intenta seguir creciendo frente a los bloqueos de Covid que paralizan su economía.

El país ha indicado en las últimas semanas que todavía quiere cumplir su objetivo de crecimiento del 5,5% este año.

Los analistas de ANZ Research escribieron en una nota el mismo día que la reunión del Politburó de China del 29 de abril envió «una fuerte señal de que los formuladores de políticas están comprometidos con el objetivo del PIB de este año a pesar de los riesgos a la baja de las interrupciones de COVID-19 y las tensiones geopolíticas».

Para lograr el objetivo del 5,5%, China puede tomar prestado del futuro y asumir más deuda.

El viernes, los medios estatales chinos informaron detalles de la reunión del Politburó, en la que los funcionarios prometieron más apoyo a la economía para lograr el objetivo de crecimiento económico del país para este año. Este apoyo incluirá inversión en infraestructura, recortes y devoluciones de impuestos, medidas para impulsar el consumo y otras medidas de alivio para las empresas.

Esto es como una inversión extranjera. Los bancos esperan que el crecimiento caiga significativamente por debajo 5,5% nocon la actividad manufacturera cayendo en abril.

Esto significa que es probable que China gane más deuda mientras trata de cumplir sus objetivos de crecimiento, según los observadores del mercado.

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«Para lograr el objetivo del 5,5%, China puede tomar prestado del futuro y asumir más deuda», dijo la economista jefe de ANZ Research, Betty Wang, y el estratega jefe de China, Zhaopeng Xing.

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Andrew Tilton, economista jefe para Asia Pacífico de Goldman Sachs, dijo a CNBC la semana pasada que China se está preparando para aumentar el gasto en infraestructura.

Desde la perspectiva de Beijing, un aumento en dicho gasto fiscal, así como el alivio de la deuda, serían más deseables que la relajación monetaria, dijo a CNBC.Caja de graznido Asia. «

Sin embargo, Tilton dijo que uno de los obstáculos para los esfuerzos del gobierno hacia la inversión en infraestructura son las restricciones relacionadas con Covid que se imponen al azar en todas partes.

“Hay muchas restricciones en todo el país, incluso en algunos casos en lugares donde no hay casos de covid, de naturaleza más preventiva”, dijo. “Entonces, uno de los obstáculos para la campaña de infraestructura es mantener las restricciones de Covid solo en las áreas donde más se necesitan”.

Una opción disponible para el gobierno, dijo Tilton, es emitir los llamados bonos especiales del gobierno local.

Estos son bonos emitidos por unidades establecidas por gobiernos locales y regionales para financiar proyectos de infraestructura pública.

En el mercado inmobiliario asediado, el gobierno también ha alentado a los prestamistas a apoyar a los desarrolladores, dijo Tilton.

Pedir más prestado para impulsar el crecimiento sería un paso atrás para Beijing, que estaba tratando de reducir la deuda incluso antes de que comenzara la pandemia. El gobierno se ha enfocado agresivamente en el sector inmobiliario al implementar su política de «tres líneas rojas», cuyo objetivo es frenar a los desarrolladores después de años de crecimiento impulsado por una deuda excesiva. La política establece un límite de endeudamiento en relación con los flujos de caja, los activos y los niveles de capital de la empresa.

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Sin embargo, eso condujo a una crisis de la deuda a fines del año pasado, con Evergrande y otros desarrolladores comenzando a dejar de pagar sus deudas.

Shocks empresariales, pronóstico del PIB

presidente chino Xi Jinping la semana pasada Pidió un esfuerzo «integral» para construir infraestructuraEl país ha estado luchando por mantener activa su economía desde que comenzó el último brote de Covid-19 en el país hace unos dos meses.

Se han impuesto restricciones En las dos ciudades más grandes, Beijing y Shanghái, millones de personas se han visto obligadas a quedarse en casa y los negocios han cerrado.

Restricciones Covid Zero de China Perjudicó gravemente al negocio. Casi el 60% de las empresas europeas en el país dijeron que están reduciendo las previsiones de ingresos para 2022 como resultado de los controles de Covid, según una encuesta de la Cámara de Comercio Europea en China a fines del mes pasado.

Entre las empresas chinas, las encuestas mensuales publicadas la semana pasada mostraron que la confianza entre las empresas manufactureras y de servicios se desplomó en abril al nivel más bajo desde el impacto inicial de la pandemia en febrero de 2020.

El índice de gerentes de compras de servicios de Caixin, una encuesta especial que mide la actividad manufacturera en China, cayó a 36,2 en abril, según los datos publicados el jueves pasado. Esto está muy por debajo de la marca de 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción.

La política de no coronavirus del país ya comenzó y la desaceleración económica Previsiones de los bancos de inversión Otros analistas dijeron que su crecimiento caerá significativamente por debajo de su objetivo del 5,5% este año.

Rango de expectativas Desde más del 3% hasta alrededor del 4,5%.

El banco privado suizo Lombard Odier dijo: “Dado el impacto del brote de Covid en el consumo y la producción industrial en la primera mitad de 2022, esperamos un crecimiento del PIB para 2022 cercano al 4,3%, suponiendo que la economía pueda comenzar a recuperarse antes de junio, y luego recuperar». Director de Inversiones Stephane Mounir.

“Si la economía continúa sufriendo los sucesivos cierres de las principales áreas urbanas, el crecimiento para todo el año seguramente caerá por debajo del 4%”, escribió en una nota el miércoles.

Evelyn Cheng de CNBC contribuyó a este informe.

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