Policías paramilitares montan guardia frente a la sede del banco central, el Banco Popular de China (PBOC), en Beijing, China, el 30 de septiembre de 2022. REUTERS/Tingshu Wang/Foto de archivo Obtener derechos de licencia
SHANGHÁI/SINGAPUR, 21 ago (Reuters) – China recortó el lunes su tasa de referencia de préstamos a un año mientras las autoridades buscan impulsar los esfuerzos para estimular la demanda de crédito, pero sorprendió a los mercados al mantener sin cambios la tasa a cinco años en medio de preocupaciones sobre una desaceleración. Una moneda débil.
La recuperación de la segunda economía más grande del mundo ha perdido fuerza debido a la caída de los activos, la debilidad del gasto de los consumidores y la caída del crecimiento del crédito.
Aún así, la presión a la baja sobre el yuan significa que hay poco espacio para una devaluación profunda en Beijing, dicen los analistas, y una mayor ampliación de los diferenciales de rendimiento de China con otras economías importantes podría estimular la venta de yuanes y la fuga de capitales.
La tasa preferencial de préstamos (LPR) a un año se redujo en 10 puntos básicos a 3,45% desde 3,55%, mientras que la LPR a cinco años se situó en 4,20%.
En una encuesta de Reuters a 35 observadores del mercado, todos los participantes pronosticaron recortes en ambas tasas. El recorte de 10 pb en la tasa a un año fue menor que el recorte de 15 pb esperado por la mayoría de los encuestados.
«China probablemente limitó el tamaño y el alcance de los recortes de tasas porque les preocupa la presión a la baja sobre el yuan», dijo Masayuki Kichikawa, macroestratega jefe de Sumitomo Mitsui TS Asset Management.
«Funcionarios chinos preocupados por la estabilidad del mercado de divisas».
La mayoría de los préstamos nuevos y pendientes en China se basan en el LPR de un año, mientras que la tasa de cinco años afecta el costo de las hipotecas. China recortó ambos LPR en junio para impulsar la economía.
El yuan extraterritorial cayó a 7,3078 por dólar en las primeras operaciones, en comparación con 7,2855 en la operación anterior.
El yuan ha perdido casi un 6% frente al dólar en lo que va del año, lo que la convierte en una de las monedas asiáticas con peor desempeño.
El recorte del LPR a un año se produce después de que el Banco Popular de China (PBOC) recortara inesperadamente su tasa de política a mediano plazo la semana pasada.
El índice de la Facilidad de Préstamo a Medio Plazo (MLF) sirve como guía para LPR y es ampliamente leído por los mercados como un precursor de futuros cambios en los estándares crediticios.
El banco central de China prometió mantener la liquidez a un nivel razonable en medio de los crecientes vientos en contra y que su política sería «precisa y sólida» para respaldar la recuperación económica, según su informe de implementación de la política monetaria del segundo trimestre.
Pero el plazo fijo de cinco años ha tomado por sorpresa a muchos comerciantes y analistas, y algunos esperan un aumento de los riesgos de incumplimiento para el sector inmobiliario en problemas y algunos desarrolladores.
«El nivel actual del LPR a cinco años es una señal de que los bancos chinos son reacios a reducir las tasas a expensas de los diferenciales de tasas», dijo Ken Cheung, estratega jefe de divisas para Asia en Mizuho Bank.
«Esto señala un problema con la efectividad de la orientación política del PBOC, y las autoridades chinas pueden carecer de herramientas efectivas para estimular el sector de activos y la economía a través de la desmonetización».
Cheung dijo que el efecto inesperado de la tasa debería ser «negativo para las perspectivas de crecimiento de China y el tipo de cambio del yuan».
El banco central dijo que mejorará las políticas crediticias para el sector inmobiliario al tiempo que movilizará apoyo financiero para abordar los problemas de deuda de los gobiernos locales, dijo en un comunicado el domingo.
Información de Vinny Chau y Tom Westbrook Información adicional de Kevin Buckland Edición de Sam Holmes
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