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El sector de vehículos eléctricos de China ha comenzado a recurrir a los mercados extranjeros para obtener más financiación, y las acciones del fabricante de vehículos eléctricos Zeekr subieron un 34 por ciento el viernes en la mayor oferta pública inicial de una empresa china en Estados Unidos desde 2021.
En una señal de la mejora del sentimiento de los inversores hacia las acciones vinculadas a China, la compañía de automóviles de lujo con sede en Hangzhou, que se escindió del grupo privado chino Geely Group, recaudó 441 millones de dólares en Nueva York con la venta de 21 millones de acciones depositarias estadounidenses. Tenía un precio en la parte superior de su rango de 18 a 21 dólares y cerró a 28,26 dólares.
Zeekr ha hecho su debut frente a las nuevas barreras comerciales que Estados Unidos y Europa impondrán a la tecnología limpia fabricada en China. Se espera que la administración Biden aumente los aranceles sobre las importaciones de vehículos eléctricos chinos del 25 por ciento al 100 por ciento el martes. La Comisión Europea está investigando las importaciones de automóviles eléctricos de China y se espera que aumente los aranceles en los próximos meses.
El apetito de los inversores por las empresas chinas de tecnologías limpias pronto se pondrá a prueba nuevamente. Horizon Robotics, el grupo de diseño de chips autónomos con sede en Beijing que se asoció con Volkswagen en 2022, y su rival Black Sesame Technologies, presentaron ofertas públicas iniciales en la Bolsa de Valores de Hong Kong a principios de este año. CATL, el mayor fabricante de baterías para vehículos eléctricos del mundo, está avanzando lentamente con la venta de sus acciones en Hong Kong, con el objetivo declarado de atraer a sus clientes como accionistas.
Las perspectivas para los fabricantes de automóviles chinos en Europa y Estados Unidos son muy inciertas. Los funcionarios de Washington y Bruselas están atrapados entre la necesidad de más tecnología china para lograr sus objetivos en materia de cambio climático y también el deseo de impedirlo por motivos de seguridad nacional y económica.
En China, la industria de los vehículos eléctricos es altamente competitiva y continúa mostrando un fuerte crecimiento, con un aumento de las ventas de más del 30 por ciento en los primeros cuatro meses del año. En la primera quincena de abril, las ventas de vehículos puramente eléctricos e híbridos representaron por primera vez más de la mitad de las ventas de vehículos nuevos en China, lo que pone de relieve la caída de la industria de producción de vehículos con motor de combustión interna.
La cotización de Zeekr y la ola de OPI de vehículos eléctricos chinos también representan un cambio con respecto a un período de tensas relaciones entre Estados Unidos y China y estrictas reglas de cotización transfronteriza que efectivamente congelaron el proceso de OPI chinas.
Los analistas dicen que las condiciones del mercado han mejorado para las acciones chinas en el extranjero este año. El índice de referencia Hang Seng de Hong Kong ha ganado un 24 por ciento desde su mínimo de enero, mientras que el índice Nasdaq Golden Dragon China, que sigue a 69 empresas chinas que cotizan en Estados Unidos, incluidas las nuevas empresas de automóviles eléctricos Xpeng, Li Auto y Nio, subió. Más del 20 por ciento desde los mínimos de enero.
La suerte de las tres nuevas empresas de vehículos eléctricos ha sido mixta desde su salida a bolsa: Li Auto ha visto sus acciones subir un 66 por ciento, mientras que las acciones de Xpeng y Nio cotizan por debajo de sus precios de oferta pública inicial.
«Dada la mejora del sentimiento, el apetito y la demanda de OPI chinas en industrias en crecimiento deberían ser mejores que antes», dijo Jerry Wu, administrador principal de fondos de Polar Capital China Stars Fund. Al mismo tiempo, los inversores buscarán valoraciones más bajas debido a la intensificación de la competencia en el mercado automovilístico de China y la menor difusión de los vehículos eléctricos en Europa y Estados Unidos, añadió.
Este puede haber sido el caso de Zeekr, que retrasó la cotización después de haber tenido dificultades para atraer interés desde que publicó su folleto en noviembre pasado. Su oferta «no fue tan bien recibida esta vez, por lo que podemos decir». [the company’s] «La valoración ha bajado», dijo Wendy Chen, analista jefe de inversiones de GAM Investments, con sede en Hong Kong. «ahora [Zeekr has] Buen momento y buena historia”.
La IPO valoró a la compañía en unos 5.100 millones de dólares, alrededor de un 60 por ciento menos que el valor de 13.000 millones de dólares que el fabricante de automóviles estimó que valía cuando recaudó 750 millones de dólares el año pasado. Los inversores ancla, incluida la unidad de automóviles de Geely que cotiza en Hong Kong, representaron dos tercios de las acciones en oferta. Eso dejó menos acciones disponibles para los inversores en el mercado abierto, lo que provocó un «desequilibrio entre oferta y demanda» y, por tanto, una «reacción positiva» de los compradores, dijo un banquero que trabajó en el acuerdo.
La salida a bolsa de Zeekr es la última oferta pública inicial que proporciona una medida del éxito de Geely en acceder a los mercados públicos a medida que avanza hacia el costoso negocio del desarrollo de vehículos eléctricos.
Los precios de las acciones de las unidades Volvo de Geely, la marca de vehículos eléctricos Polestar, Lotus Technology y ECARX han caído un 60 por ciento en promedio desde su salida a bolsa.
Los analistas han cuestionado los planes de la empresa de financiar el negocio a través de los mercados públicos con valoraciones tan bajas, cuando se enfrenta a importantes demandas de inversión en vehículos eléctricos, sistemas de conducción autónoma y software en los próximos años.
Geely se negó a hacer comentarios.
Información adicional de Andy Lin en Hong Kong
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