El S&P 500 cerró a más del 20% de sus mínimos de octubre el jueves, lo que indica el comienzo de un nuevo mercado alcista.
Con 248 días hábiles, la última corrida hacia un mercado alcista fue la corrida bajista más larga para el S&P. Desde 1948. El aumento resistente del índice de referencia se produjo en medio de la campaña de aumento de tasas de interés más agresiva de la Reserva Federal en cuatro décadas, la agitación bancaria regional y las preocupaciones persistentes de recesión que no se han materializado por completo.
La investigación de Bank of America indica que el S&P 500 sube un 92 % en los 12 meses posteriores a un mercado alcista, en comparación con un promedio histórico del 75 % en cualquier período de 12 meses desde la década de 1950.
«Estamos de vuelta en territorio alcista, lo que podría ser parte de lo que vuelve a entusiasmar a los inversores con las acciones», escribieron Savita Subramanian y el equipo de estrategia de acciones de Bank of America Global Research en una nota el viernes. «Si los inversores sienten dolor en los bonos, los bajos rendimientos o los costos de oportunidad negativos, si las tasas reales aumentan a partir de aquí, deberían estar motivados para volver a las acciones, especialmente las acciones que se benefician del aumento de las tasas reales (ciclos)».
La historia muestra que la trayectoria promedio de las acciones puede ser no lineal. Ryan Detrick es estratega jefe de mercado en The Carson Group monitoreado La acción de 13 veces subió un 20% a un mínimo de 52 semanas desde 1956. Las acciones estuvieron generalmente activas en los primeros tres meses, con el índice de referencia cayendo un promedio de 0.5% en el primer mes.
Pero a la larga, las cosas son muy positivas. Después de recuperarse un 20 % de la caída del mercado, el S&P 500 promedió un rendimiento del 10 % durante los próximos seis meses y un rendimiento del 17,7 % durante los próximos 12 meses, según Detrick Research.
«Como hemos estado diciendo a lo largo del año, seguimos esperando que las acciones tengan un buen desempeño este año y el movimiento alcista es sólido, y estudios como este han hecho poco para cambiar nuestra opinión». dijo Detrick.
El último gráfico de Bespoke muestra cómo se comportan normalmente las acciones en los meses posteriores a la entrada en un mercado alcista.
El camino al alza para las acciones sigue siendo rocoso. Próximo miércoles, Los mercados esperan La Reserva Federal está pausando su proceso de subida de tipos de interés. Ese no es necesariamente el caso de las acciones, ya que los economistas creen que la pausa se producirá mientras la Reserva Federal espera el «impacto retardado» de su política monetaria.
Si es así, podría seguir una desaceleración del crecimiento económico, lo que permitiría que la inflación se moderara pero también presionaría el crecimiento de las ganancias. Morgan Stanley señaló recientemente este escenario.
Pero a la larga, como siempre, la historia está del lado de las acciones.
«El sentimiento, el posicionamiento, los fundamentos y el apoyo de la oferta y la demanda siguen estando subinvertidos en acciones y valores cíclicos como el principal riesgo en la actualidad; la posibilidad de una sorpresa sigue siendo positiva», escribieron Subramanian y BofA.
Josh es un reportero de Finanzas de Yahoo.
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