Elon Musk ha ofrecido comprar Twitter por casi 43.000 millones de dólares. Esto es lo que sucederá o podría suceder a continuación:
La junta está revisando la oferta. La Junta trabajará con sus asesores en Goldman Sachs para revisar la propuesta de Musk. Tendrán que considerar, entre otras cosas, si el trato valora a la empresa de manera justa y si Musk tiene el financiamiento para armar el trato.
Stephen Davidoff Solomon es profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad de California, Berkeley.
La Junta anuncia su decisión. Es probable que la junta tarde unos días en revisar la propuesta. Si rechaza la oferta, puede tomar una de varias formas: puede montar un mecanismo de defensa conocido como píldora venenosa que limita la capacidad de Musk y de todos los demás accionistas para comprar acciones de Twitter en el mercado abierto.
Una vez que lo haga, aún puede decidir venderse, pero sin la presión de Musk, o cualquier otro solicitante, que amenace con hacerse cargo comprando una gran cantidad de acciones en el mercado abierto.
Hay razones por las que Twitter elige no tomar una píldora tóxica. Él podría desconfiar de las posibles críticas de que la píldora tóxica desvía los temores de un miembro vocal de su comunidad.
Del mismo modo, Musk, cuya última participación informada en Twitter fue de poco más del 9 por ciento, tiene un incentivo para mantener su participación en las acciones de Twitter por debajo del 10 por ciento. Una vez que llega tan lejos, está limitado por la rapidez con la que puede vender fuera de la empresa.
Suponiendo que Twitter rechace la oferta, Musk puede aumentar su oferta, aunque ya ha dicho que es la mejor y la última. También puede llevar la oferta directamente a otros accionistas, a través de lo que se conoce como oferta pública de compra, donde compra acciones de otros accionistas.
Aún así, al menos un colaborador ya dicho Dar reduce el valor de la empresa.
Es probable que la pintura busque un caballero blanco. “Twitter ha estado esencialmente a la venta desde que se hizo público”, dijo Howard Birkenblit, quien dirige el grupo de Mercados de Capital en la firma de abogados Sullivan & Worcester.
Es probable que la actividad más reciente de Musk haya aumentado el interés y el potencial de Twitter para el acuerdo. Algunas firmas de capital privado pueden desanimarse por el flujo de efectivo limitado de Twitter, pero varias compañías tecnológicas pueden echar un vistazo, dado el creciente interés en el poder y el alcance del gigante de las redes sociales.
Podría haber un gran pretendiente. Recuerde que Microsoft, propietaria tanto de LinkedIn como de Oracle Compite por una ganga Con la empresa para compartir videos TikTok. Sin embargo, las posibles consideraciones antimonopolio probablemente serían un gran elemento disuasorio, dado el escrutinio de la administración Biden sobre los grandes acuerdos tecnológicos.
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