La caída de John Foley de Peloton y el problema del fundador del gran mercado

Casi dos meses después pelotón IPO El fundador de IPO, John Foley, apareció en «Closing Bell» de CNBC, donde describió la «previsibilidad de los ingresos» de la empresa de fitness conectada.

“Sabemos crecer y nos apegamos a lo que decimos en la calle, a lo que le decimos a nuestra junta directiva y a nuestros inversionistas [about] Foley dijo en esa entrevista el 5 de noviembre de 2019.

esta dialecto muy diferente De lo que dijo Foley en la conferencia telefónica del segundo trimestre del año fiscal 2022 de la compañía el 8 de febrero, en la que reconoció que la compañía había «dado pasos en falso en el camino», que se estaba «haciendo responsable» y que tendría » eso, que incluyó su partida como CEO, y varios cambios en el directorio y ejecutivos, y una amplia gama de medidas de ahorro de costos, incluida la reducción de casi el 20% de la fuerza laboral de la compañía.

Pelotón, dos veces CNBC Disruptor 50Ltd., dirigida por Foley desde su fundación en 2012, y los cofundadores Tom Cortez, Yuni Feng e Hisao Koshi siguen siendo altos ejecutivos. El otro cofundador, Graham Stanton, se fue en marzo de 2020 pero se ha mantenido como consultor, según su LinkedIn.

El camino lleno de baches de Peloton, en el que el precio de sus acciones se desplomó más de un 73 % durante el año pasado, planteó la cuestión de cuánto tiempo un CEO fundador como Foley debería aguantar más allá de su oferta pública inicial, especialmente si ese viaje comienza a parecerse más a un HIIT y una colina fácil. montar. .

La trayectoria es muy diversa. Por un lado, tienes un fundador como Jeff Bezos que permaneció como director ejecutivo durante más de 20 años después de eso. AmazonasOferta pública inicial con crecimiento masivo en el camino. Por supuesto, está Steve Jobs, quien terminó dejando Apple en medio de tensiones en la junta luego de que nombrara al «CEO profesional» John Scully, y finalmente regresó para supervisar una de las transformaciones comerciales más notables en la historia del mercado. Por otro lado, tienes Groupon El fundador Andrew Mason, quien fue despedido como director ejecutivo en 2013, aproximadamente 18 meses después de que la empresa se hiciera pública, luego de una serie de quiebras en Wall Street, caídas en los precios de las acciones y percances generales.

“Hace 20 o 30 años, la tendencia de muchos capitalistas de riesgo era impulsar la gestión fundacional hacia un cambio de ciclo de vida crítico”, dijo Jeffrey Sonnenfeld, decano asociado sénior de estudios de liderazgo en la Escuela de Administración de Yale.

Está sucediendo menos ahora, y Sonnenfeld dijo que parte de esto se debe a buenas razones, como tener un grupo de liderazgo más experimentado con experiencia en liderar empresas a través de diferentes ciclos de vida. Foley lo ha hecho con Barnes & Noble y otras empresas emergentes. Pero hay malas razones, dijo, como «las acciones de los fundadores que te aseguran el estatus de líder de por vida en el imperio». En el caso de Peloton, donde Foley permanecerá como presidente, él y otros miembros de la empresa todavía controlan alrededor del 60% de las acciones con derecho a voto de la empresa.

Peloton ha respondido a una solicitud de comentarios al cierre de esta edición.

Más fundadores, especialmente en tecnología, se están reemplazando a sí mismos. Manish Sood, quien fundó la empresa de gestión de datos en la nube Reltio, Escrito en un artículo de opinión de CNBC de 2020 Que la razón por la que se reemplazó a sí mismo como director ejecutivo después de casi una década en el cargo fue porque «reconoció que sostener un hipercrecimiento predecible requería un conjunto especial de habilidades, y que Reltio requería un director ejecutivo con experiencia en empresas públicas líderes».

Sood escribió: «Prepararse para crecer requiere coraje en todas las etapas». «Al principio, los empresarios a menudo arriesgan todo para iniciar empresas porque creen en una visión nueva o diferente. A menudo encuentran obstáculos que parecen insuperables. Se necesita mucha perspicacia para saber cuándo una startup para el crecimiento necesita girar o cambiar de dirección. a medida que crece».

Jack Dorsey compartió el mismo sentimiento cuando de repente renunció al puesto Gorjeo CEO en noviembre.

«Se habla mucho sobre la importancia de que una empresa sea ‘dirigida por el fundador’. Al final del día, creo que esto es una gran limitación y un punto de falla… Creo que es muy importante para una empresa ser capaz de valerse por sí mismo, aparte de la influencia o la dirección de su fundador», Dorsey escribió en una nota Empleados de Twitter.

Se han realizado algunos esfuerzos para tratar de averiguar exactamente cuánto tiempo durará el fundador y el director ejecutivo. recién Estudio de Harvard Business Review A partir del desempeño financiero de más de 2,000 empresas que cotizan en bolsa, descubrí que las empresas dirigidas por fundadores, en promedio, superan a las empresas con directores ejecutivos que no son fundadores.

Sin embargo, esa diferencia esencialmente se reduce a cero tres años después de que la empresa se hace pública, momento en el que «el fundador y los directores ejecutivos realmente comienzan a depreciar la empresa».

“Nuestros datos muestran que tener un fundador y director general aumenta el valor de la empresa antes y durante una oferta pública inicial, lo que sugiere que un enfoque amigable para el fundador en realidad tiene mucho sentido para los audaces que toman riesgos, que normalmente invierten mientras las empresas aún están en sus primeras etapas y ganan dinero después. Poco tiempo desde la salida a bolsa”, escribieron los autores. “Sin embargo, dado nuestro hallazgo de que, en promedio, el rendimiento posterior a la OPI es más bajo para las empresas con directores ejecutivos fundadores, sería prudente que los inversores que buscan ingresar después de que la empresa ya sea pública adopten un enfoque menos favorable a los fundadores. , los miembros de la junta y los equipos ejecutivos se beneficiarían por igual del estímulo proactivo del fundador y los directores ejecutivos para avanzar antes de que lleguen a sus fechas de vencimiento”.

No está claro qué le depara el futuro a Peloton y si puede recuperar el impulso que lo ha visto perturbar la industria del fitness.

El nuevo CEO de la compañía, Barry McCarthy, citó su experiencia trabajando con dos «cofundadores visionarios» en Reed Hastings y Daniel Eck en netflix Y spotificarrespectivamente, En el primer correo electrónico que envié a los empleados de Pelotonque fue obtenido por CNBC, diciendo que «ahora está en sociedad con Jon [Foley] Para crear el mismo tipo de magia.

McCarthy escribió: «Encontrar el producto/mercado correcto es muy difícil. Es extremadamente raro. Y creo que lo tenemos». «Nuestro desafío ahora es descifrar el resto del modelo comercial para que podamos ganar en el mercado y en Wall Street».

Participación Para nuestro boletín semanal original que va más allá de la lista, brinda una mirada más cercana a 50 empresas disruptivas de CNBC, fundadores que continúan innovando en todos los sectores de la economía.