La economía china se está desacelerando en mayo, lo que confirma el caso de más apoyo

  • Los datos de mayo indican una desaceleración económica
  • El crecimiento de la producción industrial y las ventas minoristas no alcanza las expectativas
  • La tasa de desempleo juvenil está en un máximo histórico
  • Se profundizó el declive de la inversión inmobiliaria
  • El Banco Popular de China recortó las tasas de interés clave para reactivar la demanda

PEKÍN, 15 jun (Reuters) – La economía de China se tambaleó en mayo debido a que el crecimiento de la producción industrial y las ventas minoristas no cumplió con las expectativas, lo que se sumó a las expectativas de que Beijing deberá hacer más para respaldar una frágil recuperación pospandemia.

La recuperación económica observada a principios de este año perdió impulso en el segundo trimestre, lo que llevó al banco central de China a recortar algunas tasas de interés clave esta semana, con expectativas de más por venir.

La producción industrial creció un 3,5% en mayo respecto al año anterior, dijo el jueves la Oficina Nacional de Estadísticas, más lento que la expansión del 5,6% en abril y un poco menos que el aumento del 3,6% que los analistas esperaban en una encuesta de Reuters, mientras los fabricantes luchaban. Con una demanda débil en el hogar y en el extranjero.

Las ventas minoristas, una medida clave de la confianza del consumidor, aumentaron un 12,7 %, por debajo de las expectativas de crecimiento del 13,6 % y una desaceleración del 18,4 % en abril.

“Todos los puntos de datos hasta ahora han enviado señales consistentes de que el impulso económico se está debilitando”, dijo Qiu Zhang, presidente de Pinpoint Asset Management.

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Los datos que van desde encuestas de fábricas y comercio hasta el crecimiento de los préstamos y las ventas de viviendas mostraron signos de debilidad en la segunda economía más grande del mundo. La producción de acero crudo aumentó tanto interanual como mensualmente en mayo, mientras que la producción diaria de carbón a partir de abril también disminuyó, según mostraron las cifras del NBS.

El flujo fluido de datos ha desafiado las expectativas de los analistas de una selección más precisa, dadas las comparaciones con el desempeño muy pobre del año pasado, cuando muchas ciudades estaban bajo estrictos bloqueos de coronavirus.

Las cifras también refuerzan los argumentos a favor de un mayor estímulo, ya que China se enfrenta a riesgos deflacionarios, al aumento de la deuda de los gobiernos locales, al desempleo juvenil y a la debilidad de la demanda mundial.

“La demanda interna inadecuada y la demanda externa lenta podrían hacer descarrilar el impulso en los meses actuales, dejando a China en un camino de recuperación gradual en forma de U en su trayectoria de crecimiento mensual”, dijo Bruce Pang, economista jefe de Jones Lang LaSalle.

Pang dijo que introducir un estímulo junto con una amplia relajación de la política sería el primer paso. «Pero puede necesitar de dos a tres años para respaldar una recuperación económica más lenta».

Gráficos de Reuters

Facilitación del banco central

El banco central de China redujo el jueves la tasa de interés de su línea de crédito a mediano plazo de un año, la primera relajación de este tipo en 10 meses, allanando el camino para un recorte en la tasa de interés clave (LPR) la próxima semana.

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El yuan alcanzó un mínimo de seis meses después del recorte de tasas y los mercados bursátiles chinos subieron, con el índice de referencia CSI 300 subiendo un 0,6% y el Hang Seng de Hong Kong un 1,2%.

Los mercados también están apostando por más estímulos, incluidas medidas dirigidas al sector inmobiliario en crisis, que alguna vez fue un importante motor de crecimiento.

Si bien los formuladores de políticas en Beijing han sido cautelosos sobre el despliegue de un fuerte estímulo que podría aumentar el riesgo de fuga de capitales, los analistas dicen que se necesita más relajación.

Los bancos más grandes del país redujeron recientemente las tasas de depósito para aliviar la presión sobre los márgenes de ganancias y alentar a los ahorradores a gastar más.

Julian Evans-Pritchard, jefe de China en Capital Economics, dijo que si bien la relajación del banco central por sí sola no haría mucha diferencia, sí reveló «una creciente preocupación entre los funcionarios sobre la salud de la recuperación de China».

Agregó que el segundo trimestre parece ser más débil de lo esperado y es probable que se necesite más apoyo político para evitar que la economía entre en una nueva recesión.

El portavoz de NBS, Fu Lingwei, dijo en una conferencia de prensa que se espera que el crecimiento se recupere en el segundo trimestre debido al bajo efecto base del año pasado.

Pero advirtió que la recuperación enfrenta desafíos que incluyen un «entorno internacional complejo y sombrío, que ralentiza la recuperación económica mundial» y una «demanda interna insuficiente».

Yi Gang, gobernador del Banco Popular de China, prometió la semana pasada que China Ajustes de políticas anticíclicas para apoyar la economía.

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La inversión inmobiliaria cayó en mayo al ritmo más rápido desde al menos 2001, un 21,5 % menos que el año anterior, mientras que el crecimiento de los precios de las viviendas nuevas se desaceleró.

Los analistas de Goldman Sachs dijeron esta semana que se espera que el sector inmobiliario, un impulsor históricamente clave del crecimiento económico chino, luche con una «debilidad continua» durante años.

La inversión privada en activos fijos se contrajo 0,1% en los primeros cinco meses, en marcado contraste con el crecimiento de la inversión de las entidades estatales de 8,4%, lo que indica una débil confianza empresarial.

El dolor del mercado laboral continuó, ya que el desempleo juvenil saltó a un récord del 20,8%. La tasa de desempleo nacional basada en encuestas se mantuvo en 5,2% en mayo.

Gráficos de Reuters

Información adicional de Albie Zhang. Editado por Sam Holmes

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