Larry Kudlow: $ 31 billones en deuda está sobrepasando los límites

Ya sabes, el ex presidente de la Fed Ben Bernanke Acaba de ganar el Premio Nobel de Economía. Un amigo mío sugirió que era el peor premio Nobel de economía desde Paul Krugman.

No estoy seguro de ir tan lejos, pero probablemente sea porque conozco y respeto a Ben como un buen funcionario y un exprofesor muy bueno en Princeton. De hecho, ser republicano de Princeton College no es fácil.

Entonces, eso no es personal, pero, pero, creo que sus políticas intermitentes, especialmente a principios de la década de 2000, cuando mantuvo las tasas de interés muy bajas durante mucho tiempo, cuando ideó un muy alto – fuerte liquidez, cuando tomó un dólar fuerte e hizo un dólar débil, y cuando todos los ajustes que hizo condujeron a un auge en el oro, las materias primas y la vivienda, creo que fue un gran error y ese error condujo a un colapso financiero, más notablemente el colapso de la hipoteca que tuvo que rescatarnos más tarde.

Es como un bombero que enciende un fuego y luego quiere atribuirse el mérito de apagarlo. no es bueno. Todo esto nos recuerda los errores cometidos por J. Powell hace casi dos años.

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Después del 11 de septiembre, Bernanke estaba preocupado por la deflación, por lo que autorizó una reducción importante en la oferta monetaria de la liga, mientras que los recortes de impuestos de George W. Bush en realidad lograron impulsar el crecimiento económico después del 11 de septiembre.

Esto se planteó porque Bush se movió hacia el lado de la oferta. No se le da crédito por eso, pero debería. Rebajó la tasa impositiva personal más alta y eliminó las tasas impositivas sobre ganancias de capital y dividendos.

Entonces, cuando todo se gravaba menos, incluida la inversión, obtuvimos más y el auge de Bosch no requirió una gran apertura de los grifos de efectivo. Estábamos bien, el lado de la oferta funcionó, la curva de Laver funcionó, pero Ben Bernanke no estaba mirando y eso metió a todos en problemas. ¿luce familiar?

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Todo el mundo aplaudía un paquete de estímulo de 2 billones de dólares. Eso significa que todos están en el campo de la izquierda, pero no lo necesitábamos, comenzó gran oleaje Y J. Powell abrió esos grifos de efectivo a una escala cada vez mayor. Aunque la economía estaba creciendo al 6%, fue heredado por los recortes de impuestos, la desregulación y el dominio energético de Donald Trump.

Así que aquí estamos de nuevo. Es solo rescate inverso. Bernanke tenía que salvar a Estados Unidos, pensó, abriendo, cerrando y volviendo a abrir los grifos. C. Powell mantuvo los grifos abiertos, los abrió más y ahora está aplastando hasta que no haya un mañana.

No sé si esto es teoría crítica moderna, o qué, pero sé que de cualquier manera fue una mala práctica crítica. Hay una forma más fácil y suave. Mantenga el dólar estable con respecto a los bienes reales y las materias primas, mantenga las llaves abiertas en el nivel medio y tendremos estabilidad de precios. Deje los incentivos para el crecimiento a las políticas fiscales y regulatorias y al gasto limitado donde corresponda.

los monetario palanca para inflarFinanzas palanca para el crecimiento. Desde Ronald Reagan, Jack Kemp, Art Laver, Steve Forbes y muchos de nosotros, hemos estado diciendo esto durante más de cuatro décadas.

Ahora, otro punto sobre Ben Bernanke. No sé por qué él y otros están tan decididos a salvar instituciones fallidas. Tuvimos la oportunidad durante esa crisis financiera de eliminar algunos pavos reales, como Fannie y Freddie, que deberían haber sido privatizados o recordar la locura: Bear Stearns salvado. Se vendió Merrill y se dejó que Lehman fracasara. Se podrían haber desechado o desechado partes enteras del bloqueo de AIG, pero se salvaron.

John Taylor de Stanford ha escrito a menudo que son las políticas de rescate erráticas e incognoscibles las que han causado tanto o más daño al mundo financiero que la apertura de grifos de efectivo después de la crisis. Los gobiernos no deben elegir ganadores y perdedores.

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Sin embargo, hoy en día, me sorprende que Fannie y Freddie ahora sean propiedad del gobierno de los Estados Unidos, también conocido como los contribuyentes. No deberíamos rescatar los préstamos estudiantiles, los prestamistas hipotecarios, los precios de la gasolina, los alborotadores, los bancos, las empresas automotrices, las empresas de semiconductores, los fabricantes de automóviles eléctricos, los parques eólicos y solares y las compañías de seguros.

¿Qué tal Make My Day: No New Bailouts o Make My Day: $31 billones en deuda ha ido demasiado lejos? ¿No te parece?

Este artículo es un extracto del comentario de apertura de Larry Kudlow en la edición del 11 de octubre de 2022 de «Kudlow