SHANGHÁI/SINGAPUR, 30 mayo (Reuters) – La última esperanza de China para un repunte posterior a la pandemia se desvanece a medida que las legiones de pequeños inversores del país reducen a la mitad en lugar de duplicar sus participaciones en medio de una recuperación económica titubeante.
Los corredores y administradores de dinero esperaban ahorrar miles de millones de yuanes más en el mercado de valores este año a medida que la economía se aceleraba y había suficiente incertidumbre sobre los bienes raíces para dejar las acciones como el único juego en la ciudad.
Sin embargo, así como el dinero extranjero no funcionó en el mercado de valores de China, los hogares nerviosos apilaron sus espaldas en bonos y depósitos, sesgando los mercados de valores.
Después de subir un 20 % de octubre a enero, las acciones de primera clase chinas (.CSI300) están volviendo a las ganancias y han bajado un 1 % en lo que va del año. El Hang Seng (.HSI) se acerca a los mínimos de 2023 y los bonos soberanos están cayendo. El comercio fácil de este año está activo y la pérdida de impulso está manteniendo a los inversores fuera de su dinero.
«Estoy muy decepcionado», dijo Eric Yu, un programador de unos 30 años en Shanghái que ha estado invirtiendo durante unos tres años.
«No pondré más dinero en acciones hasta que se recuperen todas mis pérdidas», dijo. En cambio, asustado por los despidos tecnológicos y el desempleo juvenil, está invirtiendo la mitad de sus ingresos mensuales en riqueza y productos de depósito.
«La seguridad es muy importante en este momento… No quiero perder a mi director».
Sin embargo, las entrevistas con una docena de pequeños inversores mostraron que este sentimiento está bastante extendido.
Los inversores más pequeños de China también son una gran fuerza: el 60 % de los ingresos, dice Yi Huiman, director de la Comisión Reguladora de Valores de China, en comparación con una estimación de JPMorgan de menos del 25 % en EE. UU., lo que demuestra su falta de interés. En datos de mercado.
El saldo comercial del margen de valores de China, una medida del apetito por el riesgo, se encuentra en un mínimo de un mes. La facturación en el mercado de acciones A se encuentra en su nivel más bajo desde principios de marzo.
La creación de cuentas de corretaje, aunque volátil, cayó en abril después de un impulso prometedor en febrero y marzo, según mostraron los datos del Depósito y Compensación de Valores de China. Un indicador del interés de los inversores, las emisiones de fondos mutuos también cayeron.
El compuesto más amplio de Shanghái (.SSEC) se negoció a principios de 2022.
Hong Hao, economista jefe de Crow Investment Group, dijo: “Las acciones parecen estar perdiendo la fe en la historia de la recuperación de China. Contrariamente a la norma, señaló, las acciones se han lixiviado de años de correlación con los depósitos y la liquidez.
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La confianza de los inversores se ha visto afectada por el debilitamiento de los indicadores económicos y un contexto mundial de creciente tensión política y caída del crecimiento.
El crecimiento de la producción industrial y las ventas minoristas de China en abril no cumplió con los pronósticos debido a que la recuperación se tornó inestable. El crédito ha caído brusca e inesperadamente, mientras que los esfuerzos occidentales para reducir la dependencia manufacturera de China han cobrado impulso.
Todo esto sugiere que los inversionistas nacionales están demasiado nerviosos para ir más allá de los depósitos, que según los datos del banco central están aumentando más rápido que hace un año en el punto álgido de la pandemia.
«Es muy difícil entender las oportunidades de inversión de este año porque los temas giran muy rápido», dijo uno de esos inversores, Wang Zaisheng. «Me volví más cauteloso… el sentimiento es débil y hay riesgos políticos y geopolíticos».
Por supuesto, no todas las señales son negativas, y algunos ven el regreso de los inversores locales como un gran impulso para el resultado final.
«Algunos actores del mercado estiman que el 10% de este exceso de ahorro podría invertirse en el mercado inmobiliario. Eso sería alrededor de 800.000 millones de yuanes», dijo Chi Lo, estratega senior de inversiones de BNP Paribas Asset Management en Hong Kong.
Hayden Briscoe, director de gestión de activos múltiples de Asia-Pacífico en UBS Asset Management, dijo que tales inversores impulsarían el mercado y que la reciente expansión de los préstamos no bancarios era una señal temprana positiva de flujo de efectivo en la economía.
«El dinero está empezando a volver», dijo.
Sin embargo, hasta ahora su peso es unilateral. Incluso los puntos brillantes como el sector estatal de buen desempeño reflejan dividendos similares a los de los bonos en lugar de un apetito por el riesgo y, fuera del sector de la IA, carecen de rendimientos atractivos.
«Ahora mis libros de cartera de acciones han perdido alrededor del 90%», dijo Meng, un residente de Shanghái de unos 40 años que solo dio su apellido.
Se suscribiría ansiosamente a nuevos listados antes, anticipando un aumento de precios el primer día.
«No puedo hacer nada más que esperar a que se ponga negro».
($1 = 6,9121 yuanes chinos)
Información de Jason Xue y Winni Zhou en Shanghái y Tom Westbrook en Singapur. Editado por Sri Navaratnam
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