Los recortes de tasas de interés esperados por parte de la Reserva Federal están apoyando a los alcistas de Bitcoin, pero hay un problema

El miércoles se publicaron las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. aparecer Es probable que las tasas de interés se reduzcan en 2024.

El tan esperado alivio de liquidez ha sido ampliamente promocionado como un viento de cola alcista crucial para Bitcoin. (btc) Junto con el inminente lanzamiento inmediato del ETF y la reducción a la mitad de la recompensa minera de la cadena de bloques de Bitcoin.

Hay una trampa. Los datos anteriores de MacroMicro muestran que se supone que las primeras etapas Motivacional El ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal a menudo se caracteriza por una economía al borde de la recesión y un breve pero notable aumento del dólar estadounidense, una moneda de reserva global respaldada por el mercado de bonos gubernamentales más grande y líquido del mundo.

En otras palabras, si la historia sirve de guía, Bitcoin podría sufrir un breve e intenso episodio de aversión al riesgo a finales de este año, después de que la Reserva Federal comience a recortar su tasa de referencia de los fondos federales.

Una recesión es un largo período de disminución de la producción económica y altas tasas de desempleo. Si se deja en manos de las fuerzas del mercado, una recesión podría provocar una fuerte disminución de la capacidad de los inversores para asumir riesgos y una contracción de los precios de los activos. Por lo tanto, los bancos centrales suelen combatir esto mediante estímulos monetarios.

El dólar es una moneda de reserva global, con Papel enorme En el comercio global, la deuda internacional y el endeudamiento no bancario. Cuando la moneda estadounidense se aprecia, quienes piden prestado en dólares enfrentan mayores costos de servicio de la deuda. Esto endurece las condiciones financieras, lo que hace que los inversores reduzcan la exposición a activos de riesgo como Bitcoin.

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El índice del dólar, que mide el tipo de cambio del dólar estadounidense frente a las principales monedas fiduciarias, se fortaleció inicialmente después de que la Reserva Federal comenzara su ciclo de recortes de tasas de interés a mediados de 2000, en septiembre de 2007 y en agosto de 2019. El S&P 500 es un indicador del apetito por el riesgo de los inversores en todo el mundo. , fueron testigos de episodios de aversión al riesgo durante las primeras etapas del ciclo de recortes de tipos de interés.

El área sombreada muestra las recesiones que siguieron al cambio de la Reserva Federal a recortes de las tasas de interés.

Históricamente, la Reserva Federal sólo ha recortado las tasas de interés cuando una recesión está a las puertas. Esto ha llevado a los mercados con visión de futuro a tratar los recortes de las tasas de interés como un presagio de malas noticias y buscar seguridad en el dólar estadounidense.

Las recesiones han seguido consistentemente al comienzo de ciclos de flexibilización durante los últimos 60 años, según datos rastreados por la firma de banca de inversión Piper Sandler.

«Esta secuencia ocurre a menudo porque la Reserva Federal tiende a exagerar al aumentar las tasas de interés y mantenerlas altas durante más tiempo del necesario, sofocando inadvertidamente el crecimiento económico. Los recortes de las tasas de interés generalmente sólo se activan cuando la economía está en declive». «En este punto, una recesión suele ser inevitable», dijo Piper Sandler en una nota a sus clientes el 2 de enero.

«Esta vez, es probable que se repita el mismo patrón, con la Reserva Federal manteniendo una postura dura durante más tiempo del necesario», añadió Piper Sandler.

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Según algunos observadores, los mercados están actualmente… Sobreestimación La capacidad de la economía estadounidense para evitar una recesión tras un fuerte ciclo de subidas de tipos de la Fed que hizo que los costes de endeudamiento aumentaran 525 puntos básicos hasta el 5,25% en los 16 meses hasta julio de 2022. Esto deja la puerta abierta a una reacción negativa del mercado ante una posible recesión.

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