Los tipos de interés deberían permanecer «altos durante un período prolongado» hasta al menos 2026, según el banco central

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Un estribillo común sobre la Reserva Federal en los últimos meses ha sido la noción de que las tasas de interés seguirán «altas durante mucho tiempo».

Incluso después de que la Reserva Federal termine su actual ciclo de aumentos de tasas y comience el proceso de reducción de tasas, las tasas de interés seguirán siendo más altas de lo que la Reserva Federal cree que deberían ser para mantener el crecimiento económico en 2% con inflación.

En el centro de los debates de los inversores sobre el futuro de las políticas de la Reserva Federal está lo que significa exactamente «el largo plazo». Pero el miércoles, el banco central ofreció más detalles sobre su respuesta, al menos durante otros tres años.

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Con su decisión política del miércoles de mantener las tasas en un rango de 5,25%-5,5%, la más alta en 22 años, dijo el banco central. Previsiones económicas actualizadas Tasas de interés, desempleo, crecimiento e inflación.

El llamado diagrama de puntos proporciona pronósticos de los funcionarios sobre las tasas en los próximos años, y la mayoría de los funcionarios del banco central piensan que será necesario un aumento más de las tasas este año.

Pero los cambios para 2024, 2025 y un primer vistazo a 2026 proporcionaron más pistas sobre hacia dónde se dirige el banco central.

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Desde que publicó estas previsiones en junio, el banco central ha adoptado recortes de tipos del 0,50% para 2024 y del 0,50% para 2025, y se espera que los tipos finalicen en 2026, cuando se espera que los tipos duren más tiempo.

Ahora bien, como recordarán los lectores, hace dos días argumentamos que las proyecciones económicas de la Reserva Federal no le proporcionaban un objetivo. En su conferencia de prensa del miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó estas mejores estimaciones: estimaciones.

«Es la culminación de 19 pronósticos individuales, y luego lo que se ve son las medianas», dijo Powell el miércoles. «Así que no quiero dar [the dot plot] La idea es que en realidad sea un proyecto».

El presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa después de la reunión de la Reserva Federal el 20 de septiembre de 2023 en Washington, DC (Chip Somodevilla/Getty Images).

Si bien no hay una proyección de hacia dónde irá la tasa de política clave del banco central, estas estimaciones contienen sugerencias sobre hacia dónde dirige el banco central la economía y qué quiere que logre la economía.

Eso significa que el banco central prevé tasas reales más altas, es decir, tasas de interés menos inflación, trabajando para desacelerar una economía que está creciendo más de lo esperado. Si bien los titulares del miércoles sugirieron que se necesita otra subida de tipos este año, las moderadas perspectivas de inflación de la Fed significan que se necesitan tipos reales más altos en 2023, dijeron funcionarios.

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Como dijo Powell el miércoles: «Es una tasa real que necesita ser controlada adecuadamente».

Y si suena fino, como «demasiado para mucho tiempo», no te preocupes, es más vago.

«Yo diría que uno sabe que es una regulación adecuada sólo cuando la ve», dijo Powell. «No es algo que se pueda obtener con seguridad en un modelo o en una variedad de estimaciones».

En la banca central como en la vida.

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