Existe una percepción generalizada de que al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no le importan las noticias corporativas. Es una criatura estricta de amplios informes económicos del gobierno: el índice de precios al consumidor, el índice de precios al productor, la producción industrial, las ventas minoristas y, por supuesto, las cifras de empleo no agrícola. También le importa lo que digan sus colegas federales. Pero en su mayor parte, la explosión de ganancias es un árbol que cae en el bosque: él no está allí para escucharlo hacer ruido. Si es así, entonces los participantes del mercado deberían vender lo que dependa de la estabilidad de la economía estadounidense aquí e ignorar a cualquier empresa que necesite acelerar. Estas acciones de crecimiento son simplemente víctimas del momento. Si desea poseerlo, debe estar preparado para asumir pérdidas antes de ver ganancias. Los pocos nombres de crecimiento que tenemos en Charitable Trust, incluida la tecnología, son particularmente preocupantes. Incluso si las cosas se calman, significará perder ganancias y bajar el precio objetivo desde niveles en los que el mundo era un lugar mejor. Pero, ¿y si Powell no fuera sordo? ¿Qué pasaría si se diera cuenta de que Nucor (NUE), el mejor fabricante de acero del mundo y el más grande de los Estados Unidos, acaba de emitir el equivalente a una advertencia de ganancias y que sus placas de acero se están involucrando mucho en la construcción? O, santa vaca, ese gran perdedor de FedEx (FDX) el jueves por la noche fue tan débil que, incluso si el nuevo director ejecutivo, Raj Subramaniam, está tratando de restablecer las expectativas, queremos hacer nuestra parte para no desencadenar una recesión global. O tal vez Powell encuentre insondablemente débiles las solicitudes de nuevas viviendas e hipotecas. O, lo que es más importante, los principales constructores de viviendas, incluidos Lennar (LEN) y KB Home (KBH), que informan ganancias el miércoles después de la reunión de la Fed, dicen que las cosas definitivamente se están desacelerando. Sabemos que el comercio minorista, con la excepción de Club Holdco Costco (COST), que también informó esta semana, ha sido miserable. Podemos seguir doblando químicos y papeles esta semana. Yo, por ejemplo, creo que el tipo se lo lleva todo, incluidos todos los informes corporativos de cualquier tamaño real. La pregunta es: ¿Quiere que suceda todo este dolor? ¿Quiere despedir trabajadores, creando un grupo más grande de trabajadores en lugar de una fuerza laboral más grande? ¿La llamada economía de servicios quiere colapsar con la economía de mercancías? Más importante aún, ¿puede desarrollarse lentamente o tiene que hacerse rápidamente? Si es así, muchas acciones ya han recibido un gran golpe. Si es lo último, eso significa aumentos de tasas más rápidos hasta que el IPC llegue a donde quiere y las señales de «ayuda necesaria» caigan. En este caso, nadie tiene suficiente efectivo y la tecnología sigue siendo muy peligrosa. No quiero adivinar. Acepto un aumento de 75 puntos básicos en la tasa de fondos federales. Dejaré que Powell nos diga si deberíamos estar listos para otros 75 en noviembre, o si está dispuesto a esperar y ver qué tipo de daño causará otra oleada. Hay que tener en cuenta que será el tercer encuentro consecutivo de los 75. El ciclo de endurecimiento comenzó con el 25 de marzo y el 50 de mayo, seguido del 75 de junio y julio. (No hubo reunión en agosto). Un aumento de 75 puntos básicos en la reunión de septiembre de la próxima semana sería una decisión inteligente, y Powell se enorgullece de su cautela desde el otoño de 2018 cuando fue imprudente al pedir pasos firmes. Si está abierto a ver cómo juegan otras 75 personas y la gente compra acciones, podría encontrarse a la defensiva. Recuerde que necesita que bajen los activos de las personas (valores de la vivienda y la cartera), por lo que aquellos que piensan que pueden jubilarse o emprender un negocio no deberían volver a trabajar. Es por eso que creo que mi mayor preocupación es hacer 75 años y no hemos terminado, porque eso significa que no puedes ser dueño de la tecnología, incluso aquí abajo en los niveles actuales, y las empresas industriales solo pueden ser propiedad si tienen un 4 % de seguridad. rentabilidad por dividendo. A partir del viernes, el repunte del Tesoro a dos años le dijo que la Fed «no terminará». Si ese bono continúa subiendo alrededor del 4% o lo supera, ni siquiera necesitamos que Powell nos diga que aún no hemos terminado de subir las tasas. Es por eso que voy a ir a San Francisco esta semana para Dreamforce, el evento anual de Salesforce (CRM) del Club, soy un poco apuesto. Muchas de las empresas que veré son internacionales. Sus números serán aplastados por la fortaleza del dólar estadounidense, los bloqueos de Covid en China y cualquier daño que se haga con la guerra de Rusia contra Ucrania. FedEx le dijo que EE. UU. está comenzando a desacelerarse. Solo continuará. Quiero mirar a la gente de frente antes de vender la tecnología porque no quiero estar en una situación en la que tengamos que volver a comprarla a un precio más alto. Pero no dudaré en sacrificar posiciones que alguna vez fueron sagradas si parece que Powell, el dólar, Covid y el presidente ruso Vladimir Putin reducirán su número. La comunidad de analistas, en general, todavía tiene objetivos de precios muy altos. A menos que bajen, y solo parezcan bajar después de que las empresas les digan que necesitan hacerlo, entonces vamos a tener una temporada de ganancias muy diferente. Las empresas que pudieron subir los precios y los nombres de la atención médica funcionarán. Los bancos pueden hacerlo bien porque los valores predeterminados no son más altos. Pero cualquier cosa técnica o relacionada con grandes gastos recibirá un gran golpe. Si llegamos a territorio de sobreventa, no habrá prisa por vender tecnología e industrias hasta que obtengamos el rebote. Pero comprarlos a estos niveles no parece buena idea. ¿Vender? mejor. (Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones de Jim Cramer’s Charitable Trust). Como suscriptor de CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en su cartera de fondos de caridad. Si Jim habla de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de que se emite la alerta comercial antes de ejecutar la operación. La información del club de inversión anterior está sujeta a nuestros Términos y condiciones y Política de privacidad, junto con nuestro descargo de responsabilidad. Los empleados no crearán ninguna obligación ni deberes fiduciarios en virtud de su recepción de cualquier información proporcionada en relación con el Investment Club. No hay resultados definidos o ganancias garantizadas.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 29 de enero de 2020 en Washington, DC.
Samuel Córum | GT
Existe una percepción generalizada de que al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no le importan las noticias corporativas. Es una criatura estricta de amplios informes económicos del gobierno: el índice de precios al consumidor, el índice de precios al productor, la producción industrial, las ventas minoristas y, por supuesto, las cifras de empleo no agrícola. También le importa lo que digan sus colegas federales. Pero en su mayor parte, la explosión de ganancias es un árbol que cae en el bosque: él no está allí para escucharlo hacer ruido.
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