Las acciones del informe de inflación del Índice de Precios al Consumidor del jueves resultaron ser mucho más bajas. Las autoridades de la Reserva Federal señalan que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años ha reducido las ya bajas probabilidades de una subida de tipos el 1 de noviembre.
Además, los datos del índice de precios al productor del miércoles proporcionaron buenas noticias para la tasa de inflación general del banco central, el índice de precios PCE subyacente, que se publicará a finales de mes. Las tarifas aéreas y los cargos por servicios de gestión de cartera cayeron, mientras que la inflación de la atención sanitaria se mantuvo contenida.
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«Los mercados financieros se están ajustando y van a ayudarnos en algo», dijo el miércoles el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, refiriéndose al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años.
El lunes, la agresiva presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lori Logan, dijo que con tasas de interés a largo plazo más altas, «puede haber menos necesidad de que la Reserva Federal aumente la tasa de fondos».
Proyecciones de inflación del IPC
La tasa de inflación general del banco central, el índice clave de precios PCE, mostró que las presiones sobre los precios disminuyeron dramáticamente en los tres meses hasta agosto. Sobre una base anualizada de tres meses, la inflación PCE subyacente se sitúa en sólo el 2,1%, frente al 3,1% de julio. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que la Fed necesita analizar datos de seis meses para ganar confianza en la tendencia.
El IPC subyacente fue menos moderado y aumentó un 0,3% en agosto. Aumento del 0,1% del índice de precios PCE. Los economistas de Wall Street esperan otro aumento del 0,3% en septiembre. Esto reduciría la tasa de inflación básica del IPC a 12 meses del 4,3% al 4,1%. Se espera que los precios generales, incluidos los alimentos y la energía, aumenten un 0,3%, lo que reducirá la inflación general del IPC del 3,7% al 3,6%.
Sep. El S&P 500 terminó el día ligeramente al alza, a pesar de un aumento mayor de lo esperado en agosto en el IPC clave el día 13. Esto puede ser una señal de que el IPC no es tan importante como el PCE en la mente de los inversores en este momento. Una razón es que la vivienda representa el 42% del IPC subyacente, pero sólo el 17% del índice de precios PCE subyacente.
La fuerte ponderación de la vivienda hace que el IPC sea menos representativo del gasto de los consumidores. Además, la metodología del gobierno para monitorear los alquileres no refleja completamente los cambios en los precios de mercado a lo largo de un año. En agosto, los costos de la vivienda IPC aumentaron un 7,25% respecto al año anterior, mientras que el índice de alquiler de Zillow aumentó sólo un 3,25%.
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Presta atención al IPP
Los datos clave para el informe de inflación PCE subyacente de fin de mes se publicaron el miércoles, junto con el índice de precios al productor. La inflación de los servicios de salud del PPI se incorpora directamente a los datos del PCE. En septiembre, los precios de los servicios de salud aumentaron sólo un 0,1%, sin ajustar los efectos estacionales.
Además, PPI es una fuente de datos PCE sobre tarifas aéreas, que se basan en el precio promedio por milla pagado por los pasajeros. La medida del IPC de tarifas aéreas se basa en los precios de una muestra de rutas. Recientemente, las dos medidas han divergido significativamente, con el indicador del IPP aumentando más que el IPC, pero eso podría cambiar. En septiembre, la lectura del IPP de las aerolíneas cayó un 2,1%, desestacionalizado.
El PPI pronosticó las comisiones de gestión de cartera, otro insumo clave de la inflación PCE subyacente. Las comisiones cayeron un 0,5% en septiembre, tras ganancias del 7,2% en julio y del 1,9% en agosto. Las comisiones de gestión de cartera aumentaron en julio cuando el mercado de valores alcanzó su nivel más alto del año, y luego se moderaron en agosto. Pero las comisiones cayeron en septiembre, el peor mes del año para el S&P 500.
Probabilidades de subida de tipos de la Fed
Hasta el miércoles por la tarde, los mercados apenas tenían precios 9% de probabilidades La subida de tipos de la Reserva Federal el 1 de noviembre fue de alrededor del 27% el viernes. Las probabilidades de una subida de tipos antes del 13 de diciembre se han reducido del 42% al 28%.
S&P 500
El S&P 500 subió un 0,1% en la acción bursátil de la tarde del miércoles. El S&P 500 busca una cuarta ganancia consecutiva y está por encima de su promedio móvil de 50 días. El cambio de tendencia del viernes para el S&P 500 podría convertirse en un punto de inflexión, pero eso no está garantizado, por lo que los inversores aún deberían actuar con cautela.
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