La demanda de chips que proporcionen la potencia de procesamiento para entrenar y respaldar modelos de inteligencia artificial (IA) está creciendo rápidamente a medida que los gobiernos y las empresas de tecnología de todo el mundo se apresuran a implementar aplicaciones de IA. Y esto es exactamente por qué NVIDIA Ha experimentado un gran aumento en sus ingresos y ganancias en los últimos trimestres.
Las GPU de Nvidia tienen una gran demanda en comparación con la oferta y, según se informa, los clientes tienen que esperar entre 36 y 52 semanas para recibir los envíos de los procesadores insignia H100. No es sorprendente que el fabricante de chips esté buscando aumentar la capacidad de producción de esos chips de IA, lo que podría permitirle mantener la apreciación del precio de sus acciones premium.
Sin embargo, la ganancia del 239% de Nvidia durante el año pasado ha dejado a las acciones cotizando con valoraciones caras, con una relación precio-ventas de 40 y un múltiplo de ganancias finales de 96. Por supuesto, el múltiplo de ganancias futuras de Nvidia de 36 muestra que es Se espera que crezca Excelente para las ganancias, mientras que una relación precio/ganancias-crecimiento (relación PEG) a cinco años de solo 0,7 significa que la acción está infravalorada en comparación con el crecimiento que se espera que genere.
Sin embargo, es posible que algunos inversores quieran buscar inversiones alternativas más baratas que puedan adquirir para aprovechar el auge de la IA. Me gustaría señalar a estos inversores Materiales aplicados (amortiguar -1,29%) – Una empresa que se beneficiará de los esfuerzos de Nvidia por aumentar su producción de chips de inteligencia artificial.
Applied Materials se beneficia del gasto en semiconductores impulsados por IA
Applied Materials produce equipos de fabricación de semiconductores que permiten a los fabricantes de chips y fundiciones fabricar chips y circuitos integrados. Obtiene una gran parte de sus ingresos de las ventas a Samsung, Taiwán Semiconductor Manufacturing Co., LtdY Corporación Intel.
En el año fiscal 2023 (que finalizó el 29 de octubre de 2023), Samsung y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, también conocida como TSMC, representaron juntas el 34% de los ingresos por materiales aplicados. La contribución de Intel fue inferior al 10%. Dado que estas empresas buscan aumentar el gasto en equipos semiconductores en 2024, no fue sorprendente ver que los resultados recientes de Applied Materials fueran mejores de lo esperado.
Applied Materials publicó sus resultados del primer trimestre del año fiscal 2024 el 15 de febrero. Durante ese período, que finalizó el 28 de enero, los ingresos brutos de la compañía se mantuvieron prácticamente estables año tras año en 6.700 millones de dólares, pero eso fue mejor que los 6.480 millones de dólares. Estimar el consenso. Las ganancias no GAAP aumentaron un 5% año tras año a 2,13 dólares por acción, superando fácilmente las estimaciones de Wall Street de 1,91 dólares por acción.
La directiva de gestión resultó ser la guinda del pastel. Applied Materials espera ganancias en el segundo trimestre fiscal de 1,97 dólares por acción en el punto medio del rango de orientación, sobre ingresos de 6.500 millones de dólares. Los analistas esperaban ganancias de 1,79 dólares por acción sobre 5.900 millones de dólares de ingresos. Sin embargo, Applied Materials señaló que «hay una reaceleración de la inversión de capital por parte de las empresas de la nube, el uso de FAB está aumentando en todos los tipos de dispositivos y los niveles de inventario de memoria se están normalizando», lo que explica por qué las perspectivas de la empresa son mejores de lo esperado.
La inteligencia artificial, en particular, aumenta las oportunidades de una empresa. Por ejemplo, Applied Materials estima que la demanda de memoria de gran ancho de banda (HBM) implementada en servidores de IA podría crecer a una tasa anual del 50% en los próximos años. La empresa también señala que el chip semiconductor necesario para fabricar HBM tiene más del doble de tamaño que un chip de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM) estándar. Por lo tanto, los fabricantes de chips necesitan aumentar significativamente sus capacidades para mantenerse al día con la creciente demanda de HBM.
Al mismo tiempo, el avanzado proceso de empaquetado de chips utilizado para fabricar chips de IA también está dando un impulso a los materiales aplicados. En la conferencia telefónica sobre resultados más reciente, el director ejecutivo Gary Dickerson dijo:
En el año fiscal 2024, esperamos que nuestros ingresos por envases de HBM sean cuatro veces mayores que los del año pasado, alcanzando aproximadamente 500 millones de dólares. En todos los tipos de dispositivos, esperamos que los ingresos de nuestra cartera de embalajes avanzados crezcan hasta aproximadamente 1.500 millones de dólares.
Applied Materials también señala que el creciente despliegue de centros de datos de IA de alto rendimiento conducirá a la producción en masa de transistores de puerta todo en uno (GAA), que son un 30% más eficientes que los transistores de efecto de campo de aletas (FinFET). La compañía estima que su mercado objetivo podría expandirse “en mil millones de dólares por cada 100.000 inicios de chips por mes”. [GAA transistor] capacidad.»
No es sorprendente que Samsung, el cliente más grande de Applied Materials, adoptara rápidamente GAA para fabricar chips avanzados utilizando su nodo de proceso de 3 nm. Además, se dice que el mercado de transistores GAA está creciendo a una tasa anual del 39%. Esto es un buen augurio para Applied Materials, ya que la compañía afirma que está «en camino de ganar participación y capturar más del 50% del gasto en el equipo de procesamiento utilizado en este nuevo módulo de transistores».
La aceleración del crecimiento puede provocar un aumento del precio de las acciones
Applied Materials espera ingresos de 26.100 millones de dólares para el año fiscal 2024, aproximadamente en consonancia con los ingresos del año fiscal 2023 de 26.500 millones de dólares. Sin embargo, el desempeño de la compañía en el primer trimestre y la orientación para el trimestre actual sugieren que podría generar resultados mejores de lo esperado en un entorno de gasto en mejora.
También vale la pena señalar que las ganancias de Applied Materials aumentaron año tras año. Sin embargo, los analistas esperan que en el año fiscal 2024, sus ganancias disminuyan a 7,73 dólares por acción desde 8,05 dólares por acción el año pasado. Una vez más, el rendimiento financiero final del primer trimestre de la compañía y la orientación para el trimestre actual, que se acerca a las ganancias ajustadas del segundo trimestre de 2023 de 2,00 dólares por acción en el punto medio, sugieren que podría ofrecer una sorpresa positiva en este frente.
Más importante aún, los analistas esperan un buen aumento en los ingresos y ganancias de Applied Materials para el año fiscal 2025.
Estimaciones de ingresos de AMAT para el año fiscal en curso Datos por Gráficos Y.
Applied Materials cotiza a 22 veces las ganancias en este momento, un descuento significativo respecto del múltiplo de ganancias de Nvidia. Por supuesto, Nvidia está creciendo a un ritmo mucho más rápido, pero los inversores conservadores que buscan acciones de IA más baratas para comprar ahora podrían considerar Applied Materials. Dado el aumento del gasto en semiconductores impulsado por la IA, es posible que no esté disponible a niveles tan atractivos en el futuro.
Después de todo, Applied Materials subió un 6% después de su informe trimestral más reciente y parece estar bien posicionado para mantener ese impulso en el futuro.
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