Las acciones de Tesla (TSLA) subieron el viernes a pesar de que un destacado analista calificó las acciones como vendidas, siendo la valoración la principal culpable.
Las acciones de Tesla, que ayer cayeron un 8% tras los informes de que el fabricante de automóviles eléctricos pospondrá el lanzamiento de un robotaxi el 8 de agosto, se mantienen prácticamente estables durante el año a pesar de las fuertes ventas masivas de principios de año. Es el fuerte aumento de las acciones de Tesla (casi un 30% en el último mes) lo que preocupa a Joseph Spak de la UBS.
«Tesla siempre ha cotizado con una prima asociada para otras iniciativas de crecimiento futuro. Sin embargo, en los niveles actuales, creemos que la prima no cuantificable es demasiado grande», escribió Sbaak en una nota a los clientes. «Dada la falta de visibilidad y los riesgos de que estas oportunidades de crecimiento se materialicen en un horizonte temporal más largo (o se materialicen), calificamos la acción como Venta».
Spaak admite que Tesla es más que una simple empresa de automóviles, una afirmación que el director ejecutivo Elon Musk lleva haciendo desde hace algún tiempo. Musk afirma que Tesla es, en primer lugar, una empresa de inteligencia artificial, robótica y tecnología de conducción autónoma, y, en segundo lugar, una industria del automóvil. Spaak también elogió a Tesla por los «desarrollos positivos» en otras áreas, como su negocio energético y sus programas completos de conducción autónoma. Pero nuevamente, dijo que es difícil evaluar estos negocios y su potencial a largo plazo.
El análisis de valoración de SPAC encontró que, en los niveles actuales, el mercado valora el negocio automotriz principal de Tesla en alrededor de 60-90 dólares por acción dadas sus tendencias de ventas actuales, con «otros» negocios, como energía, robótica, conducción autónoma, etc. componiendo el resto a unos 175 dólares por acción.
El análisis de la UBS concluyó que, en su opinión, estas otras empresas valen alrededor de 93 dólares, lo que significa que todavía se les aplica una prima del 60%, lo que es un puente demasiado lejos para la UBS.
De ahí la calificación de venta de Tesla y el precio objetivo de 197 dólares, que el equipo de UBS cree que evalúa con precisión a Tesla, su negocio automotriz principal y otros esfuerzos.
Sabak admite que se puede demostrar que el banco está equivocado. Spak señaló que las acciones de Tesla tradicionalmente se han negociado según el impulso y no según los fundamentos de la compañía, y esta tendencia podría continuar.
Entre las cartas de triunfo que vale la pena mencionar se encuentra el Robotic Taxi Day que Tesla pretende lanzar. ورغم أن التقارير تشير إلى أنه قد يتم تأجيله إلى أكتوبر/تشرين الأول، فإن سباك يعتقد أن معنويات السوق سلبية أكثر منها إيجابية قبل الحدث، وقد تحدث «مفاجأة إيجابية حقيقية» ــ وهو ما يعني أن المنتج أو وظائفه قد تكون أكثر تقدماً مما كان متوقعاً en principio.
Si bien el equipo de la UBS cree que Tesla está logrando buenos avances en el espacio de los robotaxi, cree que los desafíos siguen siendo muy importantes y los beneficios son difíciles de alcanzar.
«Creemos que los robotaxis representan un esfuerzo técnico desafiante, y el modelo de negocio también puede enfrentar obstáculos regulatorios, así como preguntas sobre la adopción por parte de los consumidores. Por lo tanto, creemos que operar de manera significativa los robotaxis en los Estados Unidos está muy lejos ( no en esta década). «
Finalmente, Spack dijo que el automóvil nuevo y más barato, que Tesla prometió presentar pronto, será más importante que los robots de Tesla y podría hacer que la compañía modernice el modelo de ventas de Tesla a largo plazo.
SPAC y UBS estiman que el mercado de automóviles estándar o compactos asciende a aproximadamente un millón de automóviles al año en Estados Unidos. Dada la participación histórica de Tesla en el mercado de automóviles eléctricos de tamaño mediano, que ascendió a alrededor del 40% al 50% con el Modelo 3 y el Modelo Y, la oportunidad de vender 450.000 automóviles eléctricos compactos al año está dentro del ámbito de lo posible.
Según Bloomberg, hay 27 analistas que califican las acciones de Tesla como compra o equivalente, 19 analistas las califican como retención y 14 analistas, incluido UBS, las califican como venta.
Pras Subramanian es reportero de Yahoo Finance que cubre la industria automotriz. Puedes seguirlo en Gorjeo y en Instagram.
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