A pesar de las sanciones, la economía rusa sigue en pie, por ahora

Seis meses después de la guerra rusa en Ucrania, Estados Unidos y Estados Unidos impusieron duras sanciones económicas La Unión Europea Parece tener el doble efecto de asfixiar a Rusia. y alentando la desinversión por parte de las principales empresas, ya que Citibank, con sede en EE. UU., anunció su retiro oficial del mercado ruso.

Citibank el jueves emitió un comunicado de prensa Al anunciar su intención de liquidar su negocio de banca comercial doméstica y de consumo en Rusia como parte de la «Actualización estratégica global» a largo plazo anunciada por primera vez en abril de 2021. «Hemos explorado múltiples opciones estratégicas para vender estos negocios en los últimos meses, El CEO de Legacy, Franquicias, Titi Cole, dijo en el comunicado: “Está claro que el camino del apaciguamiento es el más lógico dados los muchos factores complejos en el entorno”, aunque en julio el banco todavía estaba tratando de negociar la venta. de sus sectores de comercio interno y banca de consumo a firmas rusas locales. tiempos financieros mencioné en su momento. Las sanciones complicaron la venta a al menos un comprador potencial, Rosbank; El propietario, Vladimir Potanin, fue sancionado recientemente por el Reino Unido.

El anuncio de Citibank y la decisión de finalizar sus operaciones en lugar de continuar con las ventas es, hasta cierto punto, una indicación de que las sanciones y prohibiciones están teniendo el efecto deseado. «Hace meses, Estados Unidos prohibió todas las nuevas inversiones en la economía rusa», dijo a Vox por correo electrónico el investigador principal del Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia, Eddie Fishman. Así que cualquier empresa estadounidense que permanezca en Rusia difícilmente mantendrá las luces encendidas.

Sin embargo, esto no significa que la economía rusa se haya derrumbado. El banco central de Rusia ha estado ajustando la política monetaria del país para mantener a flote el rublo, actualmente el más fuerte frente al dólar desde 2018. CNN informó el domingo. Después de un accidente a principios de la guerra, Cuando Estados Unidos congeló $ 600 mil millones en reservas de divisas, el banco central tomó medidas estrictas, elevando las tasas de interés para controlar la inflación. Eso parece haber valido la pena, con la inflación aparentemente estabilizándose después de su máximo de abril del 18%.

Además, bancos y empresas de otros países, incluidos China y Japón Ayudó a suavizar un poco el golpe, ya sea manteniendo sus relaciones comerciales con Rusia o comprometiéndose a expandir las inversiones allí. china e india Ambos han impulsado las compras de combustibles, incluido el carbón, a pesar de las sanciones también a la industria de combustibles fósiles de Rusia.

Las sanciones tardan un tiempo en afectar a una gran economía

Rusia también ha estado mitigando el impacto de las sanciones desde que Estados Unidos las impuso originalmente en 2014 por la invasión de Crimea por parte de Rusia. Cuando las principales empresas occidentales como McDonald’s, Starbucks, Visa y MasterCard abandonaron el país al principio de la invasión, las empresas rusas estaban allí para suavizar el golpe, Andrei Neshev, exministro de Economía de Rusia, le dijo a CNN. «La salida de MasterCard, Visa, apenas tuvo impacto en los pagos domésticos porque el banco central tenía su propio sistema de pago alternativo». La comida rápida también se ha convertido en una empresa local, con la reapertura de las franquicias de McDonald’s bajo el nombre Vkusno i tochka (Sabroso, y eso es todo) y Starbucks ahora se muda a Stars Coffee. A partir de 2014, el gobierno pagó localmente las concesiones occidentales por sus suministros; Esta política ha valido la pena, ya que ahora es difícil obtener importaciones.

A pesar de los preparativos del gobierno ruso para ayudar a la economía a capear el estricto régimen de sanciones de Occidente, estos controles no son sostenibles para siempre. Además, Rusia aún no puede importar importantes suministros tecnológicos, su economía depende en gran medida de las exportaciones de combustibles y actualmente se beneficia de precios más altos debido a la inflación.

“Las sanciones tienen un gran impacto en la economía rusa”, dijo Fishman. Incluso las estimaciones más conservadoras sugieren que el producto interno bruto de Rusia se reducirá en un 6 por ciento este año, un golpe mayor que la crisis financiera rusa de 1998. En ausencia de sanciones, la economía rusa estaba lista para crecer este año. la importación de bienes ha resultado en» A una escasez de componentes extranjeros y una rápida disminución de la producción industrial. El resultado ha sido una ola de subempleo que eventualmente se traducirá en despidos y un deterioro en el nivel de vida”.

Thein Gustafson dice en su libro que la industria del combustible en Rusia, en última instancia, tiene una vida limitada Kilims: Rusia en la era del cambio climático. La economía rusa está tan estrechamente ligada a los combustibles fósiles que no tiene una industria alternativa significativa para compensar el dinero que genera con esos ingresos. En 2019, las exportaciones de petróleo y gas representaron el 56 % de los ingresos por exportaciones de Rusia, con un total de 237 800 millones de dólares. Esos ingresos contribuyeron con el 39 por ciento del presupuesto nacional, dijo Gustafson. Sin una industria de petróleo y gas fuerte – precios altos y una gran base de clientes – la economía rusa eventualmente sufrirá por falta de diversificación.

Qué es más, La carga completa de las sanciones por combustible aún está por llegar; En diciembre, la Unión Europea prohibirá el 90 por ciento de todas las importaciones de petróleo ruso, lo que reducirá la producción de Rusia en hasta 2,3 millones de barriles de petróleo crudo y productos derivados del petróleo por día para febrero de 2023, según el Agencia Internacional de Energía. Puede ser difícil encontrar nuevos clientes para esos productos, Informes de BloombergLas entradas a los mercados asiáticos se han estabilizado en las últimas semanas.

¿Qué papel juega la desinversión extranjera?

Las sanciones son solo una parte de la estrategia; La retirada de la inversión extranjera es un golpe para la economía rusa, aunque no tan grave como la reducción de los ingresos del petróleo y el gas y de importantes importaciones. Aunque muchas empresas, incluidas empresas estadounidenses y europeas, siguen haciendo negocios en Rusia, más de 1.000 empresas han expresado su intención de retirarse del país hasta cierto punto, según una investigación de Instituto de Liderazgo Ejecutivo de la Escuela de Administración de Yale.

“A algunas empresas les puede llevar meses o incluso años escindir todo su negocio [in Russia]Fishman le dijo a Vox. «Pero esto no significa que estén transfiriendo dinero a Rusia». Las empresas de servicios financieros, maquinaria pesada, aerolíneas, compañías petroleras, empresas de comida rápida y minoristas ubicadas en todo el mundo han dejado de operar en Rusia, lo que afecta a personas de diversos niveles de ingresos. Las empresas rusas y los ricos, por ejemplo, ya no pueden hacer esto. Obtener un préstamo de Deutsche BankLa gente común no sería capaz de comprar zapatos nike Una vez que la compañía esté completamente fuera de Rusia, como anunció en junio, lo hará.

Para bienes de consumo como Nike, la decisión de desinvertir no afectará significativamente el resultado final; Según Reutersmenos del 1 por ciento de los ingresos de la empresa provienen de Rusia y Ucrania juntas.

Rusia, por su parte, desde el colapso de la Unión Soviética, «permaneció escéptica de la integración, resistente a la apertura, ambivalente hacia la inversión extranjera y aislada de las principales corrientes científicas y técnicas», escribió Gustafson en Kilims. Estas tendencias han aumentado durante el mandato del presidente Vladimir Putin, según Gustafson. Ahora es posible que cualquier promesa hecha por la mayoría de las empresas extranjeras en el mercado ruso se haya ido o sea de corta duración en el mejor de los casos.

«La economía rusa es uno de los destinos más peligrosos para la inversión extranjera y lo seguirá siendo al menos hasta que se levanten las sanciones», dijo Fishman. Por el contrario, los flujos de capital a menudo fueron en sentido contrario, escribió Gustafson. Kilims. “Rusia en particular sufre la tendencia de las empresas y los individuos rusos a sacar su capital de Rusia”, y los superricos a menudo trasladan sus fortunas a paraísos fiscales en el extranjero. realmente, Según un estudio de 2018 Por Philip Novokmet, Thomas Piketty y Gabriel Zucman citado por Gustafson, “La riqueza que poseen los rusos ricos en el extranjero es aproximadamente tres veces mayor que las reservas extranjeras oficiales netas, y es comparable en tamaño a los activos financieros totales de las familias rusas”.

temprano en la guerra, Putin prohibió a los agentes rusos enviar dinero al exteriorincluido el pago de la deuda externa, a pesar de esas limitaciones Algo en abril. Aunque Rusia No proporcione datos sobre entradas y salidas de capitalBloomberg reportado en junio Que hasta 15.000 personas de alto poder adquisitivo, aproximadamente el 15 por ciento de los millonarios y multimillonarios, podrían abandonar Rusia hacia lugares como Israel y los Emiratos Árabes Unidos debido a la presión de las sanciones.

¿Hacia dónde se dirige la economía rusa y cómo afecta esto a Ucrania?

En teoría, se supone que los proyectos de sanciones imponen condiciones lo suficientemente dolorosas y apropiadas para inducir a un estado sancionado a cambiar su comportamiento. En seis meses, Rusia no ha sentido todo el dolor económico que sentirá en el futuro si EE. UU., el Reino Unido y la UE pueden mantener el embargo energético en particular.

“Sin embargo, la gran pregunta es si todo este daño económico conduce a objetivos políticos que valgan la pena”, dijo Fishman. «Es una pregunta difícil de responder, ya que nunca podemos saber el contrafactual».

Rusia, a pesar de las grandes pérdidas en el campo de batalla, ha mantenido su presencia en el frente sur y tiene la intención de aumentar su fuerza militar total de 1,9 millones a 2,04 millones. Informes de Reuters. No está claro cómo exactamente los militares lograrán esto. Según se informa, muchos hombres rusos han tratado de evitar el servicio militar.. El conflicto ha entrado en una nueva y dura fase guerra de desgaste Requiere fuerza y ​​moral militares sostenidas. La victoria de Rusia dependerá de una gran movilización de la industria y del apoyo social; No está claro cómo sucederá esto Desafíos que traen las sanciones al sector industrial Y el Sanciones Recientes Contra Empresas de Defensa y Personal Asociado.

Durante las últimas dos décadas, Putin ha utilizado el acceso de Rusia a la economía global para construir una maquinaria militar y aplicar una política exterior imperial. «De ahora en adelante, será más difícil para Putin, ya que la economía rusa tiene pocas esperanzas de dinamismo bajo estas sanciones, que probablemente se mantendrán durante mucho tiempo», dijo Fishman. «Las sanciones no cambian la voluntad de Putin de intimidar a sus vecinos, pero reducen su capacidad para cumplir sus amenazas».