WASHINGTON, 5 mayo (Reuters) – Los empleadores estadounidenses podrían contratar a la menor cantidad de trabajadores en casi dos años y medio en abril, ya que los efectos acumulativos y retrasados de las tasas de interés más altas comienzan a afectar una franja más amplia de la economía.
Pero el informe de empleo del Departamento de Trabajo del viernes, seguido de cerca, brindará cierto consuelo a los funcionarios de la Reserva Federal que luchan contra la alta inflación, y se espera que el crecimiento de los salarios sea más fuerte que el mes pasado. Todavía se pronostica que el desempleo aumentará a un mínimo histórico del 3,6%.
La Fed elevó su tasa de interés de referencia a un día en 25 puntos básicos a un rango de 5,00%-5,25% el miércoles, y puede detener la campaña de ajuste de la política monetaria más rápida del banco central de EE. UU. desde la década de 1980, aunque ha sido agresiva. El banco central elevó su tasa de política en 500 puntos básicos a partir de marzo de 2022.
«El mercado laboral se está doblando lentamente pero no se está rompiendo», dijo Sam Bullard, economista senior de Wells Fargo en Charlotte, Carolina del Norte. «El mercado laboral sigue siendo resistente ahora, pero la tendencia sigue siendo un ritmo de desaceleración».
Una encuesta de establecimientos puede mostrar que las nóminas no agrícolas aumentaron en 180.000 empleos el mes pasado, según una encuesta de economistas de Reuters. Esta sería la ganancia más pequeña desde diciembre de 2020 y sigue a una ganancia de 236,000 en marzo.
Si bien esto marca el tercer mes consecutivo de disminución de las ganancias de empleo, los salarios se mantienen muy por encima del aumento mensual de 70 000-100 000 necesarios para sostener el crecimiento de la población en edad de trabajar.
Sin embargo, algunos economistas creen que el mercado laboral está exagerando la salud de la economía, lo que apunta a una desconexión entre el gasto del consumidor y la creación de empleo y una disminución continua de la productividad laboral. El gasto del consumidor se estancó en febrero y marzo. Desde que el gobierno comenzó a rastrear la serie en 1948, la productividad ha disminuido durante cinco trimestres consecutivos al año.
«Es muy extraño en un año de crecimiento, y creo que las empresas están acumulando trabajadores», dijo Milton Ezratti, economista jefe de Westate en Nueva York. «Los gerentes recuerdan lo que sucedió en 2021 y no quieren que los atrapen».
Los economistas también señalaron que el crecimiento del empleo se concentró en la industria del ocio y la hospitalidad y el gobierno estatal y local, sectores donde el empleo está por debajo de los niveles previos a la pandemia.
Es probable que el panorama de contratación cambie rápidamente, con el aumento de los riesgos de una recesión debido a los costos de endeudamiento punitivos y las condiciones crediticias estrictas en medio del estrés del mercado financiero.
«Un tema clave es hasta qué punto los despidos y la contracción del crédito afectarán a la economía en general», dijo Kevin Cummins, economista jefe de NatWest en Stamford, Connecticut.
Por ahora, el consenso general es que la economía seguirá creando puestos de trabajo durante al menos el cuarto trimestre.
Es probable que la mayoría de las ganancias de empleo que se esperan en abril se den en el sector de servicios. Se esperan más pérdidas de empleos en el sector manufacturero, lo que refleja caídas en la construcción y la manufactura.
La construcción fue una de las primeras víctimas del severo endurecimiento de la política monetaria debido al impacto de las tasas más altas en la construcción de viviendas.
Las ganancias salariales son moderadas
Se espera que las ganancias promedio por hora hayan aumentado un 0,3% en abril, igualando la ganancia de marzo. Esto lleva el aumento salarial año tras año al 4,2% en abril.
Pero otras medidas, como el índice de costos laborales y la vigilancia salarial de la Fed de Atlanta, muestran impulso. Incluso al ritmo actual, el crecimiento de los salarios en el informe de empleo es demasiado fuerte para igualar la meta de inflación del 2% del banco central.
«La tasa de crecimiento de esta serie corre el riesgo de reducir la brecha con otras series de salarios esta primavera», dijo Lou Crandall, economista jefe de Wrightson ICAP.
Se pronostica que la semana laboral promedio permanecerá sin cambios en 34.4 horas. Algunas empresas recortan horas en lugar de eliminar puestos de trabajo.
Es probable que se silencien los detalles del censo de hogares sobre el que se calcula la tasa de desempleo. Se considera que el empleo en el hogar se moderará después de aumentar en marzo.
La tasa de participación en la fuerza laboral, o la proporción de estadounidenses en edad de trabajar o que buscan trabajo, se mantuvo sin cambios en 62,6%. Con la proporción de personas de 25 a 54 años en los niveles previos a la pandemia, existe un margen limitado para mayores ganancias en las tasas de participación.
«El repunte de la oferta laboral es alentador porque puede actuar como una válvula de alivio contra las presiones al alza de los salarios», dijo Lydia Bousseur, economista sénior de EY-Parthenon en Nueva York. «Sin embargo, la participación en la fuerza laboral está restringida por la demografía y debería estar bajo presión en los próximos trimestres a medida que las condiciones empeoren y las oportunidades laborales se vuelvan escasas».
Informe de Lucía Muticani; Editado por Andrea Ricci
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