Bank of America dice que Estados Unidos podría ver caer la inflación sin recesión

La inflación de EE. UU. subió al 8,3% en los 12 meses hasta abril de 2022.Ver clic / Colaborador / Getty

  • Bank of America dijo que Estados Unidos podría ver una caída significativa en la inflación sin sufrir una recesión.

  • Los estrategas señalaron la curva de rendimiento del Tesoro invertida, la notoria medida del estancamiento del mercado de bonos.

  • Pero esta vez, el índice apunta a una fuerte caída de la inflación, no de la economía.

La inflación podría bajar significativamente y los precios podrían caer significativamente sin que EE. UU. tenga que lidiar con una recesión, según Bank of America.

Los estrategas señalaron la curva de rendimiento invertida del Tesoro a 2 y 10 años, el notorio mercado de bonos escala de recesión que ha predicho con éxito muchas recesiones, las más recientes en 1990, 2001 y 2008. Cuando los rendimientos a corto plazo son más altos que los rendimientos de los bonos a largo plazo, históricamente ha indicado que los inversores creen que está a punto de ocurrir una recesión.

La diferencia entre los rendimientos del Tesoro a dos años y a 10 años es solo que Empapado en plena proporción punto la semana pasada, marcando la mayor reversión en más de 40 años.

Esta vez, sin embargo, el índice refleja más un próximo aterrizaje forzoso de la propia inflación que de la economía, dijo el banco. Bank of America cree que la economía estadounidense todavía está evitando una fuerte recesión.

«Si bien una inversión de la curva cerca de los extremos históricos ha generado mayores probabilidades de recesión que los modelos, creemos que la forma de la curva es más una función de la disminución de las expectativas de inflación que un deterioro del crecimiento», dijeron los estrategas en una nota el jueves. «Una mirada encubierta sugiere que las tasas reales a plazo no valoran mayores riesgos de recesión y, en cambio, pueden reflejar expectativas de un aterrizaje más suave contra el consenso».

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El banco dijo que eso se debía a que los rendimientos reales a futuro, que representan las expectativas del mercado para los rendimientos de los bonos ajustados a la inflación, han visto solo una «disminución modesta» en el corto plazo.

Esto sugiere que los inversionistas esperan que la Reserva Federal baje lentamente las tasas de interés, un movimiento que es poco probable que haga si la economía enfrenta altos riesgos de recesión.

“La inversión de la curva en niveles históricamente extremos en este momento no refleja el aumento de los riesgos de recesión, sino que está en gran medida relacionada con las expectativas de recortes junto con una inflación cercana al objetivo”, agregaron los estrategas, refiriéndose al objetivo de inflación del 2% de la Fed.

Los inversionistas han estado observando una posible recesión durante el último año, ya que la Reserva Federal aumentó agresivamente las tasas de interés para controlar la inflación, una medida que amenaza con llevar a la economía a una recesión.

Las tasas ahora están en su nivel más alto desde 2007, y los funcionarios de la Reserva Federal sugieren que habrá más aumentos más adelante este año. Los mercados tienen un 87% de probabilidad La Fed subirá las tasas de interés en otros 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria en julio, una medida que elevaría la tasa de los fondos federales a 5,25-5,5%.

Mientras tanto, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York califica A 71% de probabilidad de economía Entrará en recesión el próximo año.

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