no pasó mucho tiempo Después de que Rusia invadiera Ucrania en febrero de 2022 a las sanciones occidentales chocar en moscú –Golpe tras bombardeo punitivo de restricciones económicas, todo diseñado para impedir que Rusia y sus ciudadanos realicen transacciones en el mercado global.
Las sanciones de Rusia fueron las más duras y completas en casi un siglo. En particular, la ruptura de los lazos de Rusia con el sistema financiero internacional se consideraba, en una economía globalizada, como algo parecido al paso final de un videojuego. ¿Cómo puede recuperarse de esto un país que depende de la venta de combustible al exterior?
“Lo que le hemos hecho a Rusia en las últimas semanas ha llevado a la eliminación de las sanciones máximas”, dijo Julia Friedlander, directora de la Iniciativa Económica para el Arte del Estado en el Consejo Atlántico. En una entrevista con Quartz en marzo pasado.
Un año después, las fuerzas rusas siguen en Ucrania. Esto, ciertamente, no es del todo extraño; La literatura muestra que las penas Casi nunca eficaz para obligar a los estados a cambiar su comportamiento. Aún más sorprendente, sin embargo, es el hecho de que la economía rusa ha resistido las sanciones de la guerra mucho mejor de lo que nadie esperaba. En 2022, el La economía se contrajo un 2,1%.—mucho menos del 10-15% alguno afiliado Expectativas Cuando se impusieron las sanciones en marzo pasado.
¿Por qué los expertos se equivocaron? En otras palabras: ¿cómo se ha mostrado resiliente la economía rusa frente a sanciones tan severas?
Rusia lleva años preparándose para las sanciones
Desde 2014, cuando Rusia se anexó Crimea y enfrentó su primera ronda de restricciones económicas, Moscú ha estado «bloqueando su economía de las sanciones», dijo Liam Beach, economista jefe del grupo de expertos Capital Economics, con sede en Londres. Esto incluyó empresas y bancos que cancelaron la deuda externa, reduciendo así su dependencia del financiamiento occidental. La deuda externa total de Rusia se redujo del 41 % del PIB en 2016 al 27 % en 2021.
Paralelamente, Rusia ha acumulado reservas de divisas: más de 600.000 millones de dólares en oro, dólares estadounidenses y otras monedas, obtenidas principalmente a través de las exportaciones de petróleo y gas. También en 2014, Rusia comenzó desarrollo alternativo a SWIFT, la red de mensajería que impulsa las transacciones financieras globales.
A la estrategia incluso se le ocurrió un nombre pegadizo: Fuerte Rusia. Pero los analistas vaticinaron el pasado mes de marzo que todo este control sobre las sanciones no sería suficiente. Un administrador de activos Predicción para The Economist: «De la fortaleza de Rusia a las ruinas de Rusia en una semana».
¿Cómo se adaptó el comercio ruso a las sanciones?
En las primeras semanas de las sanciones, los consumidores rusos se vieron en apuros porque repentinamente se les negaron las importaciones. A principios de marzo de 2022, Alex Suvalko, investigador de estudios culturales en una universidad de Moscú, fue a IKEA a comprar un refrigerador y otros suministros para su nuevo departamento, solo para descubrir que los compradores lo habían limpiado. “Tuve que conducir hasta IKEA en Nizhny Novgorod, que está a unos 450 km, para comprar estas cosas”, dijo Suvalko. le dijo a Quartz en ese momento. el tuvo suerte; Día siguiente, IKEA anunció Estaba cerrando sus tiendas y fábricas en Rusia.
Rusia se reorientó rápidamente, importando bienes de consumo principalmente desde China, Kazajstán y Turquía, oa través de ellos. Peach, de Capital Economics, dijo que a Rusia todavía le resulta difícil importar algunos productos de alta tecnología. Esto explica, por ejemplo, por qué Rusia produjo un 60% menos coches en 2022 en comparación con 2021.
«Esto se debe a que el sector automotriz depende de repuestos importados, muchos de los cuales provienen de Alemania, y de semiconductores importados», dijo Beach. Pero señaló que la industria automotriz representa solo el 0,3% de la producción de Rusia. Su marchitamiento ha dejado poco efecto en la economía.
El otro gran cambio se produjo en las exportaciones de energía de Rusia. Occidente, y Europa en particular, también ha intentado tanto Castigo al combustible ruso y destetarse a sí mismos Petróleo y gas rusoMoscú encontró otro gran comprador: China y la india. Esas ventas se redujeron, pero los precios de las materias primas aumentaron durante la mayor parte de 2022, lo que trajo a Rusia una ganancia inesperada. Europa tampoco podría retirarse del frío gas ruso. En el tercer trimestre del año pasado, el combustible ruso todavía representaba alrededor del 15% de todas las importaciones de energía de la UE.
los ingresos del petróleo y el gas, como contribución al presupuesto ruso, En realidad más en un 28% en 2022. A lo largo del año, el superávit en cuenta corriente de Rusia -la diferencia entre el dinero que entra y sale del país-batir un récord 227 mil millones de dólares. A pesar de las sanciones y el gasto militar, Rusia se está llenando de dinero.
Cómo el Banco Central Ruso salvó a su país del colapso
Para evitar una recesión, el banco central de Rusia recortó las tasas de interés repetidamente el año pasado, desatando una ola de liquidez en el sistema financiero. Beach dijo que esto ayudó a evitar un colapso bancario. «La mayoría de las pérdidas sufridas por los bancos rusos el año pasado se debieron a cancelaciones de contratos después de que se desconectaron del sistema SWIFT», dijo. «No incurrieron en pérdidas por préstamos morosos en absoluto».
A diferencia de Estados Unidos, los banqueros centrales no han tenido que preocuparse demasiado por la inflación impulsada por los consumidores. “Las familias no estaban dispuestas a gastar, estaban ahorrando, porque la guerra es un momento de incertidumbre”, dijo Beach. Pero para mantener la economía, el estado gastó más. en un informeEl economista ruso Oleg Vyogen estimó que el gasto adicional del estado en 2022 sería de alrededor del 4% del PIB, o aproximadamente $73 mil millones.
¿Qué pasará con la economía rusa en 2023?
Sin embargo, el nuevo año trae consigo nuevas circunstancias.
En 2023, dijo Beach, el gasto público comenzará a impulsar la inflación y es probable que los consumidores comiencen a gastar nuevamente.Y Agregando que es probable que el banco central comience a subir las tasas de interés nuevamente en abril. Los precios del petróleo y el gas han caído drásticamente, y prof Inviernos europeos relativamente templados Restricción de los ingresos energéticos de Rusia. “Comenzamos a ver una escasez de mano de obra, porque mucha gente salió de Rusia o se movilizó para participar en la guerra en septiembre pasado”, dijo Beach. un estudio (enlace en ruso) publicado en noviembre pasado mostró que un tercio del sector industrial corre el riesgo de perder empleados debido a la sequía.
«Lo que estamos viendo en Rusia, en el mediano plazo, es que sus perspectivas de crecimiento se están sofocando», dijo Pitch. «Se convertirá en una economía mucho menos eficiente, se caracterizará por una mayor inflación y será una economía de crecimiento lento». fusión, en su informeArgumentó que las ganancias del petróleo y el gas caerían tanto que el gobierno tendría que pedir prestado para financiar el déficit presupuestario.
En última instancia, los expertos están de acuerdo, las sanciones pasarán factura y la economía rusa se desplomará. Es solo una película más lenta de lo que Western esperaba o esperaba inicialmente.
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