Michael Feroli, economista jefe de JP Morgan para Estados Unidos, fue uno de los pocos pronosticadores en Wall Street que predijo con precisión que la Reserva Federal de Estados Unidos recortaría las tasas de interés en medio punto porcentual el miércoles, y cree que volverá a suceder lo mismo.
La mayoría de sus homólogos esperaban que la Reserva Federal recortara las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, y algunos señalaron que un aumento sorpresa en la inflación subyacente al consumidor el mes pasado impediría a los bancos centrales recortar las tasas de interés de manera más amplia. Otros en Wall Street advirtieron que cualquier medida mayor indicaría que la economía está en peor situación y necesita ayuda adicional.
Pero Feroli dijo en una nota el jueves que la Reserva Federal debería haber recortado las tasas de interés en julio y que un recorte de 50 puntos básicos este mes ayudaría a las autoridades a ponerse al día.
También señaló que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pudo darle un toque agresivo a los indulgentes recortes de tasas al promocionar la fortaleza de la economía y el deseo de mantenerla fuerte.
En otros contextos, una medida mayor podría transmitir una mayor preocupación por el crecimiento, pero Powell enfatizó repetidamente que se trataba esencialmente de un recorte alegre porque la caída de la inflación permite a la Reserva Federal actuar para mantener un mercado laboral fuerte. Además, si la política se determina de manera óptima, debería devolver la economía a un lugar favorable con el tiempo.
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, expresó sentimientos similares el viernes. Dígale a CNBC Dijo que votó a favor del recorte de tasas de medio punto porque la inflación se estaba enfriando más rápidamente de lo que esperaba.
Está previsto que los banqueros centrales se reúnan nuevamente los días 6 y 7 de noviembre, y Feroli espera otro recorte de 50 puntos básicos, aunque esto está condicionado a que los dos próximos informes de empleo muestren una mayor debilidad.
Añadió que un aumento más fuerte del empleo sellaría el acuerdo sobre el «escenario ideal» de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en sus reuniones de noviembre y diciembre.
Los inversores se dividieron aproximadamente en partes iguales entre 25 y 50 puntos en la reunión de noviembre, según Rastreador FedWatch de CMELos funcionarios de la Reserva Federal pronostican que esperan reducir las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual para fin de año.
Por su parte, Powell advirtió que el gran paso dado por la Reserva Federal este mes no es una indicación del ritmo de los movimientos posteriores de las tasas de interés dentro del ciclo de flexibilización.
“En última instancia, lo que encontramos más importante acerca de lo que dijo Powell también fue una de las cosas menos sorprendentes que dijo: las decisiones futuras dependerán de los datos”, señaló Feroli. «Si los mercados laborales continúan desacelerándose, es posible que veamos recortes más significativos en el futuro. Si el crecimiento del empleo y la tasa de desempleo se estabilizan, el camino estará despejado para un regreso gradual a la neutralidad».
Mientras tanto, los economistas del Bank of America esperan un recorte de medio punto porcentual en noviembre. Después de eso, esperan una serie de recortes de un cuarto de punto hasta que la tasa de los fondos federales alcance el 2,75%-3% en algún momento de 2025, frente al 4,75%-5% actual.
En Citigroup, los economistas han tenido una visión sombría de la economía durante meses, advirtiendo sobre la posibilidad de una recesión. También esperan que los tipos de interés se reduzcan medio punto porcentual en la próxima reunión de la Reserva Federal, y las expectativas se inclinan hacia recortes más significativos en el futuro.
«Powell tuvo dificultades para explicar por qué el mercado laboral se estabilizaría en torno a los niveles actuales y no continuaría deteriorándose aún más cuando los precios se mantengan en niveles que la Reserva Federal considera restrictivos durante al menos un año más», escribió Citigroup en una nota el viernes. «Dado que describió el recorte de 50 puntos básicos de esta semana como un ‘compromiso’ de no quedarse atrás de la curva, creemos que el umbral para que una tendencia continua de empleo débil impulse nuevos recortes de tasas significativos es bajo».
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