Las acciones extraterritoriales suben a medida que aumentan las ganancias, lo que indica resiliencia en el comercio electrónico

(Bloomberg) — Las acciones de Sea Ltd. subieron. Después de que la compañía anunciara una caída menor de lo esperado en sus ganancias trimestrales y esperara mejores perspectivas para su negocio de comercio electrónico y juegos.

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La mayor empresa de Internet del sudeste asiático informó ganancias ajustadas de 126,7 millones de dólares antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización para el cuarto trimestre hasta diciembre. Si bien esto representa una disminución del 74% respecto al año anterior (como resultado del gasto en marketing), sigue siendo superior a la previsión de los analistas de 88 millones de dólares. Las ventas también superaron las estimaciones.

Los resultados alivian algunas preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento de Shopee, la división minorista en línea, que está tratando de defenderse de rivales como TikTok de ByteDance Ltd. Lazada, de Alibaba Group Holding Ltd., e incluso nuevos participantes como PDD Holdings Inc. Timo. En diciembre, TikTok reinició la exitosa aplicación de compras en Indonesia después de firmar un acuerdo con la unidad de comercio electrónico del Grupo GoTo, Tokopedia, creando una asociación que amenaza el dominio de Shopee.

Las acciones de Sea subieron alrededor de un 13% en las operaciones previas a la comercialización en Nueva York. Después de perder más del 80% en los últimos dos años, la acción ha subido un 26% en lo que va de 2024.

Las ventas aumentaron un 4,8% a 3.600 millones de dólares, frente a la estimación promedio de 3.500 millones de dólares, y los ingresos del comercio electrónico aumentaron un 23%. Aunque están muy por debajo de las tasas de crecimiento de hace unos años, los resultados muestran que Shopee sigue atrayendo compradores a medida que las compras en línea ganan popularidad en la región de más de 650 millones de personas.

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El volumen bruto de mercancías del comercio electrónico, o el valor de los bienes vendidos, aumentó alrededor del 29%, superando las expectativas de los analistas de alrededor del 23%. El GMV de la división aumentará «alto» este año, y las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) se volverán positivas en el segundo semestre, dijo la compañía.

«Hemos visto un panorama competitivo más estable en los últimos trimestres», dijo Tony Ho, director financiero, en una conferencia telefónica. «Incluso con una intensa competencia en los últimos trimestres, hemos podido ganar participación de mercado y al mismo tiempo mejorar nuestra economía única».

Otra importante empresa del Mar, la empresa de juegos Garena, se está beneficiando de la demanda continua de su exitoso juego Free Fire. El mes pasado, Free Fire alcanzó más de 100 millones de usuarios activos diarios máximos, y Sea dijo que la cantidad de usuarios y reservas para el juego crecerá en «dos dígitos» este año. Sin embargo, sin un nuevo golpe, los ingresos del cuarto trimestre de la división de juegos cayeron un 46,2% a 510,8 millones de dólares.

«Nos complace ver tendencias positivas tanto en crecimiento como en rentabilidad para nuestros tres negocios», dijo la compañía.

Para hacer frente a una dura competencia, el director ejecutivo de Sea, Forrest Li, dijo en agosto que tiene la intención de aumentar las inversiones en Shopee. Está intensificando sus esfuerzos para construir una división de transmisión en vivo, una medida ofensiva que podría erosionar los márgenes y conducir a una guerra de precios con TikTok y Alibaba. Esto es necesario para defender la cuota de mercado, afirmó.

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Desde entonces, los inversores han estado buscando pistas sobre si todavía habrá un fuerte crecimiento para Sea, que podría tener que sacrificar márgenes para evitar las comisiones de sus rivales adinerados TikTok y Temu.

«Podríamos ver un punto de inflexión en los próximos meses si Shopee logra mantener su posición de liderazgo a través de un gasto agresivo y al mismo tiempo ofrecer una tasa de monetización que mejore gradualmente a medida que las pérdidas de EBITDA se reducen», dijo antes de los resultados la analista de Citigroup Alicia Yap.

En 2022, Sea se embarcó en una agresiva campaña de reducción de costos para obtener ganancias, centrándose en el resultado final a medida que el crecimiento de los ingresos se desaceleró con respecto a las tasas porcentuales de tres dígitos que disfrutaba en años anteriores. La empresa congeló salarios y recortó gastos en cientos de millones de dólares para lograr flujos de caja positivos.

Lo que dice la Agencia de Inteligencia Bloomberg:

Parece necesario volver a acelerar las inversiones en comercio electrónico de Sea en el sudeste asiático para defender su participación de mercado contra las invasiones de TikTok Shop y Temu de Pinduoduo. Esto devolvería el crecimiento de las ventas a sus niveles más altos después de desacelerarse deliberadamente hasta alcanzar el punto de equilibrio, pero probablemente ejercería presión sobre las ganancias, especialmente a medida que los bancos digitales aumenten.

-Nathan Naidu, analista

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(Actualizaciones con comentarios del director financiero en el séptimo párrafo).

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