Powell dice que el banco central considerará más aumentos agresivos de las tasas de interés para reducir la inflación

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha dicho que el banco central está preparado para aumentar las tasas de interés en medio punto porcentual y que si decide que tales medidas son necesarias para reducir la inflación, sería demasiado desacelerar deliberadamente la economía.

«Simplemente vino a nuestro conocimiento entonces [by a half point] En una reunión o reuniones, lo haremos”, dijo durante una discusión moderada después del discurso del lunes ante la Asociación Nacional para la Economía Empresarial en Washington, DC.

Señor. Los comentarios de Powell tuvieron un tono más duro que el que había usado hace unos días en una conferencia de prensa posterior a la votación del banco central. Para elevar su proporción central A un cuarto de punto, y hasta que el banco central vea una clara evidencia de que la inflación está cayendo a su meta del 2%, identificó un fuerte sesgo por subir las tasas.

El banco central elevó la tasa de cerca de cero a 0,25% a 0,5% la semana pasada, y los funcionarios han planteado una serie de aumentos adicionales a menos de 2% para fines de este año y 2,75% el próximo año.

El Gobierno reiteró Powell. Guerra en UcraniaAgregó que estaban listos para cambiar su política en la dirección más destructiva.

«Si decidimos que queremos reforzar nuestro control sobre la neutralidad general, haremos lo mismo», dijo. dijo Powell. La mayoría de los funcionarios del banco central creen que la tasa neutral está cerca del 2,5%, suponiendo que la inflación anual sea del 2%.

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Acciones y bonos cayeron El Sr. Powell habló. El promedio industrial Dow Jones cayó un 0,58% el lunes. Los rendimientos de la nota del Tesoro a 10 años aumentaron a 2,298% en la operación de la tarde, ya que los rendimientos aumentan a medida que caen los precios de los bonos.

«Powell salió y describió una serie de preocupaciones serias sobre la inflación en el contexto del calentamiento del mercado laboral», dijo Tim Dui, economista jefe de la firma de investigación SGH Macro Advisors. La semana pasada el Sr. En comparación con la conferencia de prensa de Powell, habló en nombre del comité de calificación del banco central y dijo que «fue más abierta y puede reflejar sus propios puntos de vista».

La inflación anual subió al 6,1% En enero, el tamaño preferido del banco central, según los últimos datos. Excluyendo alimentos y energía, la inflación subyacente aumentó hasta el 5,2%. Según las previsiones de la semana pasada, la mayoría de los funcionarios del banco central elevan ahora los tipos este año al 2%, mientras que la inflación clave para el año finaliza en el 4,1%.

Dijo que la inflación había empeorado significativamente antes de la ocupación rusa de Ucrania. dijo Powell, y advirtió sobre las consecuencias de la guerra en Europa y la reacción de Occidente. La economía de Rusia debe ser severamente restringida Las barreras de la cadena de distribución pueden verse exacerbadas cuando aumenta el precio de los productos básicos utilizados para fabricar una variedad de productos. Sr. con sorpresas de inflación. En reconocimiento a la intolerancia de Powell, su discurso se tituló «Restaurando la sostenibilidad de los precios».

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En enero, el banco central esperaba que la inflación disminuyera este año a medida que mejoraran las barreras de la cadena de suministro. “Esa historia ya se ha derrumbado”, dijo el Sr. Powell dijo el lunes. «Mientras continúe cayendo, mis colegas y yo podemos concluir que debemos actuar rápidamente. Si es así, lo haremos».

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central elevaría las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual desde casi cero. Powell también identificó planes para aumentar constantemente las tasas este año para controlar la inflación. Foto: Junta de Gobernadores de la Reserva Federal

Con los shocks del precio del petróleo de los eventos geopolíticos en el Medio Oriente en la década de 1970, el Sr. Esa historia «no fue feliz» para el banco central, lo que condujo a una inflación de dos dígitos, dijo el Sr. dijo Powell.

Los libros de texto del banco central analizan temporalmente el impacto de los choques de oferta en la inflación, a menos que el público espere una inflación alta en el futuro de forma permanente. En la década de 1970, las expectativas no eran estables y los shocks de 1973 y 1979 alimentaron una inflación generalizada. Pero según las encuestas de consumo y las medidas basadas en el mercado, las expectativas de inflación se han mantenido relativamente estables desde la década de 1990, que surgió de la crisis del petróleo de 1990 y 2003.

La pregunta es si 2022 será como las conmociones de la década de 1970 o los últimos episodios. El shock en Ucrania es “como un clásico shock de distribución [that] Querrá ver eso «, dijo el Sr. Powell.

“No diría que nos sentimos cómodos con el enfoque habitual que vemos a través de ese enfoque”, dijo el Sr. dijo Powell.

El trabajo del banco central ahora es aumentar las tasas para moderar la demanda mediante la reducción de la inflación, pero no lo suficientemente agresiva como para llevar a la economía a la recesión. La llamada ingeniería de un aterrizaje tan suave todavía es posible, Sr. dijo Powell, y señaló tres eventos en los últimos 60 años en los que pensó que el banco central había llegado a tal conclusión.

Pero agregó varias advertencias: «Nadie espera que el entorno actual produzca un aterrizaje suave, y mucho menos directo en el contexto actual».

La política monetaria es una «herramienta descarada, incapaz de precisión quirúrgica», dijo. agregó Powell. «Mis colegas y yo haremos todo lo posible para tener éxito en esta desafiante tarea».

El banco central todavía espera una ayuda significativa este año y el próximo para reducir la inflación, sanar las cadenas de suministro y devolver a los trabajadores al mercado laboral. Pero, Sr. Powell dijo lo contrario La posición del banco central para la mayor parte de 2021Al predecir que tal alivio se cumplirá, ya no puede establecer una política.

“Cuando formulamos una política, esperamos un progreso real en estos temas y no recibiremos un alivio significativo cercano a la página de oferta”, dijo.

Dijo que los comentarios dieron un respaldo muy claro de cómo la urgencia del banco central para subir las tasas se ha intensificado en las últimas semanas. dijo Tuy. “Van a seguir subiendo hasta que vean evidencia clara de que sus preocupaciones por la inflación pueden disminuir”, dijo el Sr. dijo Tuy. «En lugar de creer que la inflación bajará, necesitan pruebas claras y concluyentes de que la inflación está bajando».

Señaló el potencial de un cambio importante en la economía, que se ha visto afectada por una serie de factores que han contribuido a reducir la inflación en los últimos 25 años, incluida la globalización. Powell permitió por primera vez. La globalización ha hecho que sea más difícil para las empresas subir los precios, agregó. La economía mundial más fragmentada Algunas de las fuerzas que han hecho bajar los precios en las últimas décadas pueden cambiar.

Señor. Powell dijo que no veía estos argumentos a favor de una inflación futura más alta, especialmente antes de la epidemia, pero que era difícil decir cómo la epidemia, la respuesta política inusualmente fuerte y la guerra en Ucrania cambiarían el carácter de Ucrania. Economía.

«Nadie está sentado en el banco central… esperando que regrese el antiguo régimen. Creo que la gente aprecia completamente la situación en la que estamos”, dijo. «Es una serie de conmociones. Tenemos un trabajo.

Escribir a Nick Timiras en nick.timiraos@wsj.com

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