El banco central de Rusia advierte sobre un cambio económico «estructural generalizado»

El presidente ruso Vladimir Putin preside una reunión con miembros del Consejo de Seguridad a través de un enlace de video en la Residencia Estatal Novo-Ogaryovo en las afueras de Moscú, Rusia, el 18 de febrero de 2022.

Mijaíl Klémentiev | Sputnik | vía Reuters

El banco central de Rusia mantuvo el viernes su política monetaria estable y mantuvo su tasa de interés clave en 20%, pero advirtió sobre una gran incertidumbre a medida que la economía experimenta una «transformación estructural generalizada».

A fines de febrero, poco después de que las fuerzas rusas invadieran Ucrania, el CBR más que duplicó la tasa de interés clave del país Del 9,5 % al 20 % en un esfuerzo por apuntalar la caída de su moneda y mitigar el impacto de las duras sanciones internacionales.

El banco central dijo en su declaración del viernes que el fuerte aumento en su tasa clave «ayudó a mantener la estabilidad financiera».

Agregó que «la economía rusa está entrando en una etapa de transformación estructural a gran escala, que estará acompañada por un período temporal pero inevitable de aumento de la inflación, que se relaciona principalmente con el ajuste de los precios relativos en una amplia gama de bienes y servicios». servicios.»

“La política monetaria del Banco de Rusia está configurada para permitir el ajuste gradual de la economía a las nuevas condiciones y el regreso de la inflación anual al 4% en 2024”.

los rublos se hundió a mínimos históricos contra dólar En el contexto de un aluvión de nuevas sanciones y sanciones impuestas por Estados Unidos y sus aliados europeos a Moscú, antes de que retrocedieran en las últimas semanas. La moneda se liquidó en poco más de 104 por dólar después de la decisión del viernes.

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A principios de esta semana, Rusia evitó un incumplimiento histórico de la deuda al completar algunos de sus pagos de bonos soberanos en dólares, informó Reuters. El Ministerio de Finanzas de Rusia dijo el viernes que había cumplido en su totalidad con su compromiso de pagar los cupones de los bonos denominados en dólares.

Las sanciones occidentales se han dirigido a las grandes cantidades de reservas de divisas de CBR con la intención de hacerlas virtualmente inaccesibles, impidiendo que los políticos mitiguen la devaluación de los activos domésticos.

Tres comida rápida

Si bien se esperaba la decisión, la declaración del banco central dio una idea de cómo ve las perspectivas económicas de Rusia en este momento.

Hay tres consejos principales, dijo William Jackson, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics, el primero de los cuales es que el banco central parece creer que ha hecho lo suficiente con el aumento de emergencia del mes pasado para estabilizar el sistema financiero y evitar una corrida. Rusia. bancos.

“En segundo lugar, la CBR ve las sanciones y el cambio del gobierno ruso hacia la autosuficiencia y el aislacionismo como algo que está aquí a largo plazo”, dijo Jackson, y señaló que la declaración mencionó “transformación estructural a gran escala” en varias ocasiones.

«Y en tercer lugar, sin embargo, los formuladores de políticas en el Banco Central de Canadá están tratando de mantener una apariencia de ortodoxia macroeconómica. El énfasis excesivo de la declaración estaba en equilibrar los riesgos de inflación y que la política monetaria seguiría siendo estricta para evitar los efectos secundarios de la el pico de inflación actual se salga de control”.

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Esto puede indicar que los formuladores de políticas apuntan a hacer retroceder los controles de capital actuales, volver al rublo flotante y eventualmente reenfocar la política monetaria hacia la meta de inflación, sugirió Jackson.

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